截至2025年12月中旬，首批26只浮動(dòng)費(fèi)率基金成立迄今將滿半年，浮動(dòng)費(fèi)率基金將基金管理費(fèi)與投資者的持有期限及持有期間的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)掛鉤，也吸引了更多投資者的關(guān)注和資金流入，形成了良性循環(huán)。

　　其中，成立于7月15日的華商致遠(yuǎn)回報(bào)混合基金，由華商基金權(quán)益投資副總監(jiān)張明昕管理，以持有人利益為先，充分發(fā)揮華商基金主動(dòng)管理優(yōu)勢(shì)，力爭(zhēng)持續(xù)提升投資者的投資體驗(yàn)。

　　張明昕

　　特許金融分析師（CFA）

　　華商基金權(quán)益投資副總監(jiān)

　　華商致遠(yuǎn)回報(bào)混合基金經(jīng)理

　　首批浮動(dòng)費(fèi)率基金的整體表現(xiàn)是投資策略、行業(yè)配置和選股能力的綜合體現(xiàn)。華商基金張明昕在華商致遠(yuǎn)回報(bào)混合基金季報(bào)中明確表示，他在“板塊處于底部且產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)明顯邊際變化的時(shí)刻重倉(cāng)了海外AI算力為代表的科技板塊”。

　　注：以上信息摘自華商致遠(yuǎn)回報(bào)混合基金2025年3季報(bào)

　　據(jù)悉，浮動(dòng)費(fèi)率基金最大的亮點(diǎn)是強(qiáng)化了管理人和投資者的利益共擔(dān)，有望推動(dòng)管理人更加注重鍛造自身投研能力，重視基金長(zhǎng)期超額收益，以提升投資者獲得感為核心。

　　對(duì)于投資者而言，浮動(dòng)費(fèi)率基金的推出并不意味著“穩(wěn)賺不賠”，在面對(duì)浮動(dòng)費(fèi)率基金時(shí)不應(yīng)依賴過(guò)往的短期信息進(jìn)行簡(jiǎn)單決策。理解并認(rèn)同基金的投資策略，并對(duì)其背后的基金管理人建立深度認(rèn)知，成為投資前的必修課。

　　浮動(dòng)費(fèi)率基金這一新型基金品類為投資者提供了參與證券市場(chǎng)的新工具，力爭(zhēng)為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期超額回報(bào)，與投資者共赴長(zhǎng)期價(jià)值之約，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　展望未來(lái)，隨著第二批、第三批浮動(dòng)費(fèi)率基金的陸續(xù)面世，這一產(chǎn)品形態(tài)將日趨成熟和多元化，基金行業(yè)有望看到更多針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征、不同投資主題的浮動(dòng)費(fèi)率基金產(chǎn)品出現(xiàn)，為投資者提供更豐富的選擇。

　　數(shù)據(jù)說(shuō)明：以上觀點(diǎn)不代表任何投資建議。截至2025年9月30日，張明昕具有10.0年證券從業(yè)經(jīng)歷，其中5.3年證券研究經(jīng)歷，4.7年證券投資經(jīng)歷。文中基金經(jīng)理關(guān)注的投資方向，僅為結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)情況作出的判斷，可能隨市場(chǎng)情況調(diào)整，不代表基金實(shí)際投向，具體投資策略詳見(jiàn)基金法律文件?；鸬某~收益指區(qū)間基金凈值增長(zhǎng)率減去該基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)同區(qū)間收益率后的結(jié)果。本基金的產(chǎn)品信息、投資比例、投資策略、費(fèi)率信息等詳情請(qǐng)查閱招募說(shuō)明書等基金法律文件。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、恪盡職守、謹(jǐn)慎勤勉的態(tài)度管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金經(jīng)理以往的業(yè)績(jī)不構(gòu)成新發(fā)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。浮動(dòng)費(fèi)率基金的管理費(fèi)由固定管理費(fèi)、或有管理費(fèi)和超額管理費(fèi)組成，其中或有管理費(fèi)和超額管理費(fèi)取決于每筆基金份額的持有時(shí)長(zhǎng)和持有期間年化收益率水平，因此投資者在申購(gòu)本基金時(shí)無(wú)法預(yù)先確定本基金的整體管理費(fèi)水平。華商致遠(yuǎn)回報(bào)混合基金計(jì)算基金份額凈值時(shí)按1.20%年費(fèi)率計(jì)算管理費(fèi)，該費(fèi)率可能高于或低于投資者最終適用的管理費(fèi)率。投資者實(shí)際收到的贖回或清算款項(xiàng)可能與按披露的基金份額凈值計(jì)算的結(jié)果存在差異，請(qǐng)以登記機(jī)構(gòu)確認(rèn)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)?；鸩捎酶?dòng)管理費(fèi)的收費(fèi)模式，不代表基金管理人對(duì)基金收益的保證。基金若投資港股通標(biāo)的股票，還需承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)以及境外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資者購(gòu)買基金時(shí)，請(qǐng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說(shuō)明書、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資須謹(jǐn)慎。敬請(qǐng)投資者選擇符合風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)的產(chǎn)品。