匯通財(cái)經(jīng)APP訊——英國(guó)央行很可能于周四（12月18日）20：00宣布降息決定，因政策關(guān)注點(diǎn)已從通脹壓力轉(zhuǎn)向英國(guó)疲軟的經(jīng)濟(jì)與就業(yè)市場(chǎng)。
交易員與經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)英國(guó)央行將把基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.75%，創(chuàng)近三年新低。
貨幣政策委員會(huì)預(yù)計(jì)將自8月以來首次放松政策，此前在9月和11月均按兵不動(dòng)。英國(guó)央行行長(zhǎng)安德魯·貝利原本預(yù)計(jì)將再次投下決定性一票，但周三通脹的急劇下降，提高了委員會(huì)四位鷹派成員中可能有人轉(zhuǎn)變立場(chǎng)的可能性。
隨著證據(jù)顯示英國(guó)物價(jià)壓力正在消退，加上上月出臺(tái)的預(yù)算案也旨在短期內(nèi)抑制通脹，降息之路已經(jīng)鋪平。然而英國(guó)央行正逐漸接近本輪降息周期的尾聲，若央行周四如期降息，市場(chǎng)目前僅完全消化了再度降息一次的預(yù)期。
投票分化
11月，貝利與貨幣政策委員會(huì)的鷹派陣營(yíng)達(dá)成一致，該陣營(yíng)包括副行長(zhǎng)克萊爾·隆巴代利和首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家休·皮爾。貝利表示，在政府預(yù)算案迫近之際，他需要看到更多通脹放緩的證據(jù)才能支持進(jìn)一步放寬政策。
自那次會(huì)議以來，數(shù)據(jù)描繪的景象已趨于緩和。由于11月物價(jià)跌幅超預(yù)期，通脹已降至八個(gè)月來最低水平，私營(yíng)部門薪資增長(zhǎng)放緩，經(jīng)濟(jì)更是連續(xù)數(shù)月萎縮。這些跡象預(yù)計(jì)足以說服貝利轉(zhuǎn)向支持英國(guó)央行內(nèi)部的四位鴿派成員。
這一決定仍將反映出貨幣政策委員會(huì)長(zhǎng)期存在的分歧，調(diào)查顯示經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)本次會(huì)議將再度出現(xiàn)5比4的分歧結(jié)果。但值得注意的是，該調(diào)查是在周三意外走低的通脹數(shù)據(jù)公布前進(jìn)行的。英國(guó)央行可能會(huì)就其初步評(píng)估提供更多細(xì)節(jié)，內(nèi)容涉及財(cái)政大臣。
無論哪種情況，市場(chǎng)預(yù)計(jì)降息概率超過90%，并預(yù)測(cè)明年4月底前還將有一次降息行動(dòng)。
貨幣政策指引
英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)此前已對(duì)未來降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計(jì)其政策指引不會(huì)出現(xiàn)太大變化，市場(chǎng)正密切關(guān)注該行將釋放任何關(guān)于后續(xù)降息幅度的信號(hào)。
在11月，該委員會(huì)維持了“漸進(jìn)式”降息的預(yù)測(cè)措辭，前提是抑制通脹取得進(jìn)展。不過聲明也強(qiáng)調(diào)，隨著基準(zhǔn)利率逐步逼近中性水平——既不會(huì)刺激通脹也不會(huì)抑制通脹的利率區(qū)間——政策限制性正在減弱。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們將在這九位成員的個(gè)體展望中尋找利率最終走向的線索——這是該系列預(yù)測(cè)報(bào)告歷史上第二次對(duì)外公開。
預(yù)算影響
英國(guó)央行或?qū)⒕拓?cái)政大臣瑞秋·里夫斯第二份預(yù)算案對(duì)其經(jīng)濟(jì)前景的影響公布初步評(píng)估詳情。
倫巴第利已經(jīng)透露英國(guó)央行預(yù)計(jì)，這些計(jì)劃——包括凍結(jié)鐵路票價(jià)、削減家庭能源賬單以及減免駕駛員的燃油稅——將在明年春季將通脹率拉低多達(dá)0.5個(gè)百分點(diǎn)。她表示該預(yù)算案將在2027年為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值帶來0.2%的小幅提振。
英國(guó)央行決策層可能釋放信號(hào)，表明其有意忽略這一物價(jià)上漲的短期擾動(dòng)因素——除非該因素有助于降低居高不下的通脹預(yù)期。財(cái)政大臣財(cái)政計(jì)劃中大部分延遲實(shí)施的增稅和支出限制措施，其影響都超出了英國(guó)央行三年預(yù)測(cè)期的范圍。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通脹
鑒于上次議息會(huì)議后一系列低迷的經(jīng)濟(jì)信號(hào)，英國(guó)央行可能將2025年最后一季度的增長(zhǎng)預(yù)期調(diào)低。
盡管該行在11月曾預(yù)測(cè)該年最后三個(gè)月的GDP增速為0.3%，但上周公布的官方數(shù)據(jù)顯示英國(guó)10月份產(chǎn)出連續(xù)第二個(gè)月收縮，多項(xiàng)調(diào)查顯示11月財(cái)政預(yù)算案公布前經(jīng)濟(jì)仍顯疲軟。這促使預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)警告稱，英國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒚媾R兩年來首次季度萎縮。
這可能也會(huì)凸顯出通脹水平低于預(yù)期。11月份CPI（消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)）回落至3.2%，而英國(guó)央行上月預(yù)測(cè)值為3.4%。
今夜英鎊的波動(dòng)很大可能將主要不是由“是否降息”決定，而是由“如何降息”以及“未來還會(huì)怎樣”來決定。交易員將像解讀美聯(lián)儲(chǔ)一樣，仔細(xì)剖析英國(guó)央行聲明中的每一個(gè)措辭變化、經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的每一個(gè)小數(shù)點(diǎn)，以及投票分裂的每一張票。最大的風(fēng)險(xiǎn)來自于貨幣政策委員會(huì)內(nèi)部分歧的細(xì)節(jié)以及行長(zhǎng)貝利對(duì)后續(xù)路徑的任何明確暗示。
北京時(shí)間10：28，英鎊兌美元交投于1.3368/69。