美國(guó)銀行月度調(diào)查顯示，資產(chǎn)管理經(jīng)理們將帶著高漲的信心邁入新的一年，這份信心涵蓋了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、股票及大宗商品等各個(gè)領(lǐng)域。

　　通過(guò)現(xiàn)金持有量、股票配置比例以及全球增長(zhǎng)預(yù)期等指標(biāo)衡量的投資者情緒，在 12 月攀升至 7.4 分（滿分 10 分），創(chuàng)下四年半以來(lái)最樂(lè)觀的調(diào)查結(jié)果。

　　股票與大宗商品的綜合持倉(cāng)比例觸及 2022 年 2 月以來(lái)的最高水平。而就在 2022 年 2 月之后，新冠疫情引發(fā)的通脹沖擊推動(dòng)全球利率大幅攀升 —— 通常而言，在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期中，這類(lèi)資產(chǎn)的表現(xiàn)會(huì)更為亮眼。

　　美銀策略師邁克爾?哈特尼特指出，本世紀(jì)以來(lái)，如此高漲的樂(lè)觀情緒僅出現(xiàn)過(guò)八次。這些時(shí)期包括全球金融危機(jī)后的復(fù)蘇階段（2010 年 11 月至 2011 年 2 月），以及新冠疫情后的繁榮時(shí)期（2020 年 11 月至 2021 年 7 月）。

　　2025 年，在全球央行降息以及經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的雙重推動(dòng)下，摩根士丹利資本國(guó)際全球指數(shù)累計(jì)上漲近 20%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第三年兩位數(shù)漲幅。盡管市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)科技領(lǐng)域可能存在泡沫，但投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性的信心，已推動(dòng)各大主要股指回升至歷史高點(diǎn)附近。

　　彭博社針對(duì)歐美及亞洲資產(chǎn)管理經(jīng)理開(kāi)展的一項(xiàng)非正式調(diào)查顯示，他們預(yù)計(jì) 2026 年股市將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。市場(chǎng)預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)同樣抱有樂(lè)觀態(tài)度，摩根士丹利、德意志銀行、花旗集團(tuán)等多家銀行均預(yù)測(cè)，美國(guó)股市漲幅將超過(guò) 10%。

　　美銀的調(diào)查顯示，約 57% 的受訪者預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn) “軟著陸”，僅有 3% 的人預(yù)測(cè)會(huì)出現(xiàn) “硬著陸”，這一比例創(chuàng)下兩年半以來(lái)的最低值。投資者現(xiàn)金持有比例從上月的 3.7% 降至 3.3%，刷新歷史最低紀(jì)錄。

　　不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)科技股估值的擔(dān)憂仍未消散，人工智能領(lǐng)域的泡沫風(fēng)險(xiǎn)依舊被視為最大的尾部風(fēng)險(xiǎn)。有 14% 的受訪者認(rèn)為企業(yè)資本支出規(guī)模過(guò)大，盡管這一比例較上月的歷史高點(diǎn) 20% 有所回落。

　　本次調(diào)查于 12 月 5 日至 11 日期間開(kāi)展，共涵蓋 203 位受訪者，其管理的資產(chǎn)規(guī)?？傆?jì)達(dá) 5690 億美元。