專題：結(jié)構(gòu)市能否轉(zhuǎn)向全面牛？緊盯資金、估值、風(fēng)險溢價三大信號

12月15日晚，福達合金公告稱，公司于當(dāng)日召開董事會，審議通過了《關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組事項的議案》。公司原計劃以支付現(xiàn)金方式購買浙江光達電子科技有限公司（以下簡稱“光達電子”或“標(biāo)的公司”）52.61%股權(quán)，但綜合考慮目前市場環(huán)境及標(biāo)的公司變化情況，為維護公司和投資者利益，決定終止本次交易事項。

福達合金在公告中承諾，自本次終止重大資產(chǎn)重組公告披露之日起至少1個月內(nèi)，不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項。

公司同日晚披露公告稱，將于12月17日（星期三）15:30—16:30召開終止重大資產(chǎn)重組投資者說明會。

值得注意的是，這是兩年多以來福達合金第二次公告終止重大資產(chǎn)重組事項。福達合金曾于2023年11月發(fā)布公告，終止收購三門峽鋁業(yè)100%股權(quán)，該次交易作價為155.6億元。

重組歷程一波三折

標(biāo)的涉訴成關(guān)鍵阻礙

根據(jù)公告，福達合金本次重組事項，擬通過現(xiàn)金支付方式，向溫州創(chuàng)達投資合伙企業(yè)（有限合伙）、光達電子股東王中男、溫州浩華投資合伙企業(yè)（有限合伙）等15名股東收購其持有的光達電子52.61%股權(quán)。

交易完成后，福達合金將成為光達電子的控股股東，借此新增導(dǎo)電銀漿業(yè)務(wù)，豐富電學(xué)金屬材料產(chǎn)業(yè)鏈布局，發(fā)揮雙方在銀粉制備、少銀化研發(fā)等方面的協(xié)同效應(yīng)。

值得注意的是，此次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組及關(guān)聯(lián)交易，因交易對方之一王中男系公司實際控制人王達武的一致行動人，但交易不會導(dǎo)致公司實際控制人變更。

回溯福達合金本次重組歷程，中國證券報記者注意到，早在今年7月，福達合金便披露了《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組暨簽署收購意向協(xié)議的提示性公告》。

在重組推進的5個月間，福達合金先后多次發(fā)布進展公告，并于9月26日召開董事會，審議通過《關(guān)于〈福達合金材料股份有限公司重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易報告書（草案）〉及其摘要的議案》等相關(guān)議案。

然而，10月20日公司收到上海證券交易所問詢函后，重組事項出現(xiàn)波折。

11月8日，公司披露《關(guān)于重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易的進展公告》。公司稱，關(guān)注到其他上市公司發(fā)布的公告信息，光達電子遭遇浙江索特材料科技有限公司提起的發(fā)明專利侵權(quán)訴訟，涉案金額達2億元。該訴訟事項的不確定性進一步增加了重組推進的難度。在此背景下，福達合金先后多次申請延期回復(fù)交易所問詢函，最終未能完成相關(guān)核查工作。

對于終止原因，福達合金表示，本次交易自籌劃以來，公司及相關(guān)各方已積極推動審計、評估、法律核查等各項工作，但綜合目前市場環(huán)境及標(biāo)的公司變化情況，為切實維護上市公司和廣大投資者的利益，經(jīng)審慎研究后決定終止本次交易。

重組之路再遇挫

繼續(xù)推動技術(shù)創(chuàng)新

對于本次重組終止的影響，福達合金稱，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，本次交易終止不會對公司生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響，亦不存在損害公司及中小股東利益的情形。

公司表示，未來公司將繼續(xù)圍繞既定戰(zhàn)略目標(biāo)，持續(xù)完善自身業(yè)務(wù)，推動技術(shù)創(chuàng)新，提升公司經(jīng)營業(yè)績。同時，因重組終止，公司將不再針對此前交易所問詢函中的相關(guān)內(nèi)容進行核查與回復(fù)。

此外，福達合金已按規(guī)定開展本次重組事項的內(nèi)幕信息知情人登記及自查工作，自查期間為首次披露重組事項前6個月至本次終止公告披露之日。

根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等相關(guān)規(guī)定，福達合金承諾，自本次終止重大資產(chǎn)重組公告披露之日起至少1個月內(nèi)，不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項。

記者注意到，這不是福達合金第一次終止重大資產(chǎn)重組事項。

福達合金曾于2023年11月30日晚間公告稱，公司審議通過《關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組事項的議案》，決定終止重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)事項，即收購開曼鋁業(yè)（三門峽）有限公司100%股權(quán)并募集配套資金。根據(jù)彼時福達合金披露的交易修訂案，三門峽鋁業(yè)100%股權(quán)的交易作價155.6億元。

福達合金在公告中解釋，由于市場環(huán)境以及標(biāo)的公司實際情況等因素，公司與交易對方未就標(biāo)的資產(chǎn)估值等方案事宜達成一致。結(jié)合各方的交易意愿，認(rèn)為繼續(xù)推進本次重大資產(chǎn)重組無法達到各方預(yù)期，若繼續(xù)推進存在較大的風(fēng)險和不確定性。

福達合金主營業(yè)務(wù)為電接觸材料的生產(chǎn)和銷售。最新財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，福達合金2025年三季度業(yè)績表現(xiàn)向好，凈利潤大幅增長超508%。前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入34.97億元，同比增長30.03%；歸母凈利潤5550.42萬元，同比增長33.52%。

數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日收盤，福達合金股價報19.41元/股，最新市值為26億元。