● 本報記者 胡雨

近期A股市場高位震蕩之際，機構(gòu)調(diào)研上市公司熱情不減，部分市場熱門板塊公司尤其受到關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日中國證券報記者發(fā)稿時，12月以來已有超過520家上市公司獲得機構(gòu)調(diào)研，合并告吹的中科曙光、海光信息以及商業(yè)航天概念股超捷股份等關(guān)注度居前，機械、電子、汽車、基礎(chǔ)化工等行業(yè)標(biāo)的也受到機構(gòu)密集調(diào)研。

對于后市相關(guān)領(lǐng)域投資機遇，業(yè)內(nèi)人士認為，2025年是人形機器人批量應(yīng)用元年，建議關(guān)注核心供應(yīng)商；可回收火箭的發(fā)射試驗突破，給行業(yè)底層邏輯帶來明確拐點；AI硬件尤其值得關(guān)注，重點配置TPU產(chǎn)業(yè)鏈特別是光模塊、PCB、OCS、光纖供應(yīng)商等，此外關(guān)注硬件端緊缺環(huán)節(jié)的存儲芯片、AI電力等。

多家熱門公司受機構(gòu)青睞

從機構(gòu)12月調(diào)研上市公司路徑看，合并告吹的中科曙光、海光信息成為機構(gòu)最為關(guān)注的標(biāo)的，截至12月15日記者發(fā)稿時，2家公司12月以來均接待了341家機構(gòu)調(diào)研。調(diào)研紀(jì)要顯示，中科曙光未來是否還會繼續(xù)嘗試資產(chǎn)并購、從長遠看雙方的合并是否仍然為“眾望所歸”等話題受到機構(gòu)關(guān)注。

中科曙光表示，公司仍將持續(xù)推進國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈的整合，目標(biāo)仍是實現(xiàn)從芯到硬件到軟件的全棧產(chǎn)業(yè)布局，促進算力硬件、計算技術(shù)、應(yīng)用軟件、數(shù)據(jù)要素等的有效配置和充分融合；海光信息表示，雖然兩個公司當(dāng)前并購重組不能實施，但是兩個公司具有獨立的市場化運作與專業(yè)化發(fā)展路徑，仍能夠從產(chǎn)業(yè)協(xié)同合作角度實現(xiàn)從芯片設(shè)計到算力服務(wù)的全鏈條協(xié)同發(fā)展。

包括前述兩家公司在內(nèi)，數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日記者發(fā)稿時，12月以來已有超過520家上市公司接待機構(gòu)調(diào)研。從單家公司情況看，杰瑞股份、偉創(chuàng)電氣、廣聯(lián)航空3家公司同時期均接待了超100家機構(gòu)調(diào)研，關(guān)注度相對較高；天華新能、偉測科技、三峽旅游、燦芯股份等公司成12月機構(gòu)調(diào)研較為青睞的標(biāo)的，涵蓋汽車、電子、社會服務(wù)等多個行業(yè)。

盡管近期A股呈現(xiàn)高位震蕩狀態(tài)，但部分板塊因市場熱點傍身逆勢走強，相關(guān)標(biāo)的也成為機構(gòu)調(diào)研時關(guān)注的重點。以超捷股份為例，公司12月15日盤中股價再度創(chuàng)出歷史新高，12月以來累計上漲53.21%，表現(xiàn)遠超上證指數(shù)等市場主要指數(shù)表現(xiàn)。公司披露的調(diào)研紀(jì)要顯示，其在商業(yè)航天業(yè)務(wù)領(lǐng)域其他客戶的拓展情況、如何展望今年及后續(xù)2至3年公司商業(yè)航天業(yè)務(wù)營收情況等受到關(guān)注。

超捷股份表示，除已合作的幾家頭部民營火箭企業(yè)外，公司正積極拓展商業(yè)航天領(lǐng)域的其他潛在客戶，預(yù)計將于明年一季度起陸續(xù)有新客戶進入批量合作階段，并簽署新的訂單；公司商業(yè)航天業(yè)務(wù)已于2025年實現(xiàn)產(chǎn)品的穩(wěn)定小批量交付并初步形成小幅盈利，預(yù)計2026年相關(guān)業(yè)務(wù)營收將實現(xiàn)較快增長，整體盈利水平亦有望較2025年進一步改善。

板塊投資機遇值得期待

從12月以來獲機構(gòu)調(diào)研的上市公司行業(yè)分布情況看，機械行業(yè)拔得頭籌，共有72家公司受到機構(gòu)關(guān)注；電子行業(yè)緊隨其后，合計有62家公司受到機構(gòu)關(guān)注；汽車、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備等行業(yè)均有超過30家公司接待機構(gòu)調(diào)研，同樣是機構(gòu)12月調(diào)研時較為關(guān)注的方向。

就機械設(shè)備行業(yè)投資機遇而言，人形機器人仍然是市場關(guān)注的重點。從政策層面看，日前北京人形機器人創(chuàng)新中心發(fā)布全國首個全自主無人化人形機器人導(dǎo)覽解決方案，受到市場關(guān)注。在國元證券電新行業(yè)首席分析師龔斯聞看來，2025年是人形機器人批量應(yīng)用元年，2026年將逐步擴大應(yīng)用場景及更加深度參與不同行業(yè)任務(wù)，保持對供需兩端的看好，建議關(guān)注核心供應(yīng)商。

近期科技板塊整體呈高位震蕩態(tài)勢，12月15日，電子等板塊再次出現(xiàn)回調(diào)，但商業(yè)航天概念板塊仍保持了較高活躍度。消息面上，日前朱雀三號可重復(fù)使用運載火箭成功首飛。華福證券國防軍工行業(yè)分析師馬卓群繼續(xù)看好商業(yè)航天板塊的投資機遇，認為可回收火箭的發(fā)射試驗取得突破，給行業(yè)底層邏輯帶來明確拐點，火箭可復(fù)用打通產(chǎn)業(yè)瓶頸，制約行業(yè)爆發(fā)的底層運力問題如得到解決，則將顯著提升衛(wèi)星批量組網(wǎng)能力，產(chǎn)業(yè)鏈底層邏輯將從“運力稀缺”轉(zhuǎn)化為“規(guī)模應(yīng)用”。

對于科技板塊其他細分領(lǐng)域的投資機遇，中銀證券首席策略分析師王君認為，谷歌大模型升級、TPU產(chǎn)量預(yù)期增長再度催化市場預(yù)期，光通信芯片可能面臨短缺，2026年具備漲價邏輯，此外存儲價格上漲后產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈加劇，釋放國產(chǎn)存儲廠商投資機會。整體而言，AI硬件尤其值得關(guān)注，重點配置TPU產(chǎn)業(yè)鏈特別是光模塊、PCB、OCS、光纖供應(yīng)商等，此外關(guān)注硬件端緊缺環(huán)節(jié)的存儲芯片、AI電力等。