美國政府將經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇押注AI生產(chǎn)力提升，以解決聯(lián)邦債務(wù)和福利承諾失衡困局。知名投資機(jī)構(gòu)警告，若AI未能兌現(xiàn)承諾，美國將陷入深度衰退和主權(quán)債務(wù)危機(jī)，其破壞性遠(yuǎn)超2008年金融危機(jī)。因政府作為最后買家自身陷入困境，整個金融體系將失去安全網(wǎng)。

美國政府正將經(jīng)濟(jì)命運(yùn)押注在人工智能之上。如果AI未能兌現(xiàn)生產(chǎn)力承諾，美國可能面臨比2008年更嚴(yán)重的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，這將是最具毀滅性的金融災(zāi)難。

在美聯(lián)儲近期決定降息并啟動儲備管理購買計(jì)劃后，美聯(lián)儲主席鮑威爾將這一政策轉(zhuǎn)向與AI催生的生產(chǎn)力提升前景聯(lián)系起來。知名投資機(jī)構(gòu)One River資產(chǎn)管理公司首席投資官Eric Peters指出，美國政府"全力押注"AI建設(shè)的背后，是聯(lián)邦債務(wù)和福利承諾的數(shù)學(xué)賬本已無法平衡。

Peters在最近的報告中警告，若AI革命未能帶來實(shí)質(zhì)性的非通脹增長并償還政策失誤，美國將陷入深度衰退和巨額預(yù)算赤字，從而引發(fā)債務(wù)可持續(xù)性危機(jī)。這種主權(quán)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險遠(yuǎn)超科技行業(yè)本身，因?yàn)楫?dāng)最后買家自身陷入困境時，整個金融體系將失去最后的支撐。

盡管AI熱潮與互聯(lián)網(wǎng)泡沫的相似之處已廣為人知，但Peters建議投資者在保持做多這輪牛市的同時，配置大量下行對沖。

債務(wù)困局倒逼政策豪賭

美國政府對AI的全面押注源于一個嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)：聯(lián)邦債務(wù)和福利承諾的數(shù)學(xué)賬已經(jīng)算不過來。

Peters在報告中指出，幾十年來，央行官員和政治家通過越來越激進(jìn)的干預(yù)措施來阻止經(jīng)濟(jì)出清，不斷向未來借債以償還過去并維持當(dāng)下。這些干預(yù)措施已將風(fēng)險和過度行為從個人和企業(yè)轉(zhuǎn)移到政府資產(chǎn)負(fù)債表上。

Peters表示，后果正在不斷累積。他預(yù)計(jì)在職業(yè)生涯結(jié)束前，美國可能爆發(fā)類似1992年瑞典那樣的主權(quán)危機(jī)。

主權(quán)債務(wù)危機(jī)：最致命的金融災(zāi)難

Peters將主權(quán)債務(wù)危機(jī)定義為所有金融災(zāi)難中最具毀滅性的類型，原因在于最后買家本身陷入困境。

他在職業(yè)生涯中經(jīng)歷過多次危機(jī)，從1992年瑞典危機(jī)開始，每一次危機(jī)都因過度杠桿、過度依賴歷史經(jīng)驗(yàn)、智識上的過度自信、風(fēng)險管理不足以及想象力匱乏而將投資者擊垮。

Peters注意到AI熱潮與互聯(lián)網(wǎng)泡沫的相似之處已過于明顯，并且在市場上廣為傳播。然而Peters認(rèn)為，AI熱潮不會像互聯(lián)網(wǎng)泡沫那樣簡單收場。正是這些顯而易見的相似性，使得投資者需要采取更加審慎的策略。

盡管警告風(fēng)險重重，Peters的投資建議并非簡單看空。他建議投資者應(yīng)繼續(xù)做多這輪牛市，同時配置大量下行對沖。

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