原標(biāo)題：高盛資管業(yè)務(wù)高管：全球投資者仍看好中國(guó)市場(chǎng)
“在中國(guó)資本市場(chǎng)出現(xiàn)高度波動(dòng)的情況下，我們樂于其盡量保持穩(wěn)定，我們一直看好中國(guó)市場(chǎng)及其長(zhǎng)期的發(fā)展?！?/p>
“通常來說，隨著資本市場(chǎng)中一些新機(jī)制的引入，在投資者發(fā)現(xiàn)一個(gè)市場(chǎng)變得有機(jī)會(huì)相對(duì)容易進(jìn)入之際，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)：這個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)也會(huì)加大，滬港通、基金互認(rèn)、未來的深港通，中國(guó)A股市場(chǎng)的逐漸變化也會(huì)證明這一點(diǎn)。”
面對(duì)A股市場(chǎng)出現(xiàn)史上最大的震蕩，我們很想知道海外機(jī)構(gòu)是什么看法。為此，上海證券報(bào)記者近日獨(dú)家專訪了高盛資產(chǎn)管理國(guó)際業(yè)務(wù)首席執(zhí)行官白君慧(Sheila Patel)。白君慧現(xiàn)任高盛資產(chǎn)管理(GSAM) 國(guó)際業(yè)務(wù)首席執(zhí)行官，專注于歐洲、中東和非洲以及除日本外亞太區(qū)的高盛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。她是亞太管理委員會(huì)、高盛資產(chǎn)管理運(yùn)營(yíng)委員會(huì)、成長(zhǎng)型市場(chǎng)執(zhí)行委員會(huì)和投資管理部客戶和業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)成員。
上海證券報(bào)：過去數(shù)周，中國(guó)A股市場(chǎng)經(jīng)歷震蕩，你對(duì)此怎么看？
白君慧：我們更關(guān)注長(zhǎng)期。但從短期來看，我們堅(jiān)持認(rèn)為A股市場(chǎng)會(huì)持續(xù)波動(dòng)。而在之前中國(guó)也推行了滬港通、內(nèi)地與香港基金互認(rèn)等機(jī)制，這對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)是利好的。通常來說，隨著監(jiān)管規(guī)則的一些變化和新的監(jiān)管機(jī)制的介入，投資者發(fā)現(xiàn)一個(gè)市場(chǎng)變得相對(duì)容易進(jìn)入之際，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)：這個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)也會(huì)加大，而近期中國(guó)A股市場(chǎng)的變化也證明了這一點(diǎn)，但產(chǎn)生的這一流動(dòng)是正常的。
而為了讓近期市場(chǎng)變得更為穩(wěn)定，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的極度波動(dòng)反應(yīng)也非常迅速，采取了很多平穩(wěn)市場(chǎng)的辦法。長(zhǎng)期而言，我們一直認(rèn)為中國(guó)會(huì)出現(xiàn)很多投資機(jī)會(huì)、成為一個(gè)很好的投資場(chǎng)所。
比如，滬港通機(jī)制，使得更多人有機(jī)會(huì)參與到內(nèi)地證券市場(chǎng)，這有助于國(guó)際投資者對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)形成客觀的認(rèn)識(shí)。而且，隨著滬港通的進(jìn)一步推進(jìn)，從最初的定期交易機(jī)制，未來會(huì)建立更多常規(guī)的交易機(jī)制。這也為中國(guó)投資者提供機(jī)會(huì)，去選擇最好的股票分析師、最好的投資組合管理人，以獲得最好的投資收益。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)增加，我們這些投行人士也會(huì)面臨更多競(jìng)爭(zhēng)、更賣力地工作。所以我的建議是，中國(guó)的資本市場(chǎng)改革開放應(yīng)當(dāng)繼續(xù)進(jìn)行下去，這樣不僅能夠?yàn)橹袊?guó)投資者提供更多投資機(jī)會(huì)，也可以推動(dòng)全球投資者更加關(guān)注中國(guó)。
上海證券報(bào)：你對(duì)A股市場(chǎng)未來走勢(shì)怎么看？
白君慧：我對(duì)此持樂觀態(tài)度。由于最近中國(guó)資本市場(chǎng)的波動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)的關(guān)注更強(qiáng)調(diào)短期、甚至到了逐日判斷的地步，但我認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)當(dāng)持有長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光，我對(duì)中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革持樂觀態(tài)度。
中國(guó)市場(chǎng)需要進(jìn)一步開放，滬港通、內(nèi)地與香港基金互認(rèn)等機(jī)制都是很好的開端。同時(shí)，我也發(fā)現(xiàn)中國(guó)政府非常樂于扶助外資企業(yè)在中國(guó)開展業(yè)務(wù)。
在中國(guó)資本市場(chǎng)出現(xiàn)高度波動(dòng)的情況下，我們樂于盡量保持穩(wěn)定。穩(wěn)定是投資的基礎(chǔ)。事實(shí)上，任何市場(chǎng)的開放、自由化，都會(huì)帶來短期波動(dòng)，激發(fā)更多交易量等，但長(zhǎng)期來看，會(huì)帶來更為健康的發(fā)展。
上海證券報(bào)：你認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)開放和改革，在哪些方面還需要進(jìn)一步完善？
白君慧：我認(rèn)為很多事情中國(guó)已經(jīng)正在推進(jìn)，比如，推出更多個(gè)人投資渠道，提供更多在岸、離岸的投資機(jī)會(huì)。這會(huì)活躍中國(guó)的投資、有助于創(chuàng)造更多財(cái)富，也產(chǎn)生更多的中產(chǎn)者，提升中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的消費(fèi)比重。中國(guó)能夠把發(fā)展的注意力放到能夠有助于提升消費(fèi)領(lǐng)域、新興企業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)等新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎上來。
當(dāng)我們談到我們的客戶、以及全球經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，我們發(fā)現(xiàn)，客戶在談?wù)撏顿Y時(shí)首要的關(guān)注點(diǎn)并不是他們的具體投資組合，而是他們所投資市場(chǎng)的穩(wěn)定性。因此，我認(rèn)為推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵點(diǎn)之一，就是在例如中國(guó)、美國(guó)、歐洲等一些重要關(guān)鍵市場(chǎng)的穩(wěn)定局面。穩(wěn)定的宏觀環(huán)境，會(huì)增加人們的安全感，比如，消費(fèi)主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)必須是一個(gè)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。
上海證券報(bào)：你們?cè)谥袊?guó)主要的客戶有哪些需求？
白君慧：我們?cè)谥袊?guó)的客戶主要是一些大型機(jī)構(gòu)。在需求方面：首先，他們希望擁有多元化的投資組合，比如，他們?cè)诎l(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)尋找有增長(zhǎng)前景的投資企業(yè)和領(lǐng)域，也會(huì)在他們熟悉和了解的國(guó)家比如印度去尋找投資機(jī)會(huì)；第二，他們也會(huì)在其他一些市場(chǎng)上花費(fèi)精力，比如中東、非洲等。
上海證券報(bào)：在當(dāng)前市場(chǎng)背景下，你們對(duì)于投資者有哪些投資建議？
白君慧：總的來說，投資要選準(zhǔn)方向。在全球金融危機(jī)之后的“后危機(jī)時(shí)代”，整個(gè)市場(chǎng)的投資組合變得非常簡(jiǎn)單，就是一些銀行存款、固定收益投資等。而現(xiàn)在，是否考慮增加更多的股票類資產(chǎn)？對(duì)此，人們持有不同觀點(diǎn)，而且，對(duì)于不同市場(chǎng)，比如中國(guó)、印度、歐洲，全球投資者也有不同觀點(diǎn)。
對(duì)于全球投資者而言，當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)變得容易進(jìn)入之后，他們會(huì)去翻閱市場(chǎng)發(fā)展的歷史、分析之前的投資收益等。我認(rèn)為，當(dāng)前是一個(gè)很好的增加股票倉(cāng)位的時(shí)機(jī)，當(dāng)然，投資者對(duì)于如何選股會(huì)持有不同觀點(diǎn)，中國(guó)A股目前情況與以往很不同，但這也許正是審慎選擇后的一個(gè)機(jī)會(huì)。同時(shí)，發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，如果一些問題能夠被解決，也會(huì)出現(xiàn)很好的投資機(jī)會(huì)。
上海證券報(bào)：你對(duì)美國(guó)市場(chǎng)怎么看？
白君慧：總體來看，我們對(duì)美國(guó)市場(chǎng)持樂觀態(tài)度，股市也存在投資機(jī)會(huì)，我們也愿意加大對(duì)中小型企業(yè)的投資。歐洲和日本也有機(jī)會(huì)。
上海證券報(bào)：你提到希臘債券危機(jī)，怎么看它對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響？
白君慧：投資者之前很可能會(huì)說，為什么這么不值得一提的小事會(huì)引發(fā)市場(chǎng)那么多的重視，但現(xiàn)在不是這樣。我認(rèn)為，這并不是一個(gè)國(guó)家的問題，而是這件事情本身所傳遞出的信號(hào)：最終會(huì)找到解決方案，我們對(duì)此持樂觀態(tài)度。
上海證券報(bào)：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在今年下半年加息嗎？
白君慧：我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在今年年底之前會(huì)加息。盡管任何市場(chǎng)的不穩(wěn)定性都會(huì)改變我們的觀點(diǎn)，但是根據(jù)最新美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，我們的判斷依然是：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在今年年底之前提升利率。
上海證券報(bào)：你認(rèn)為未來全球經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)力會(huì)是什么？
白君慧：未來全球經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力之一，會(huì)是科技創(chuàng)新?？萍紩?huì)影響很多經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、社會(huì)活動(dòng)。比如，在中國(guó)，有大量的網(wǎng)上商店、網(wǎng)絡(luò)交易，而在別的市場(chǎng)比如印度，仍有大量人群無(wú)法連接到互聯(lián)網(wǎng)，沒有網(wǎng)上銀行賬戶，也沒有學(xué)會(huì)使用網(wǎng)絡(luò)來進(jìn)行網(wǎng)上交易。而現(xiàn)在這些情況都有所改變，智能手機(jī)、網(wǎng)上銀行等都在漸次普及。
從全球的角度來講，科技能夠顛覆現(xiàn)有的商業(yè)模式，同時(shí)創(chuàng)造很多新的商業(yè)機(jī)會(huì)?？萍紝?duì)于服務(wù)業(yè)、人力資本、制造業(yè)以及消費(fèi)業(yè)等都影響全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵領(lǐng)域都會(huì)產(chǎn)生重大影響。（石貝貝）