原標(biāo)題：互聯(lián)網(wǎng)金融“基本法”落地 P2P平臺(tái)存管時(shí)代將至

并未叫停第三方機(jī)構(gòu)托管，制度仍處博弈階段

被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融“基本大法”的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》）日前正式落地?！吨笇?dǎo)意見(jiàn)》不僅明確了各個(gè)監(jiān)管部門在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的相關(guān)業(yè)務(wù)分工，也劃定了相關(guān)業(yè)務(wù)原則和底線等。其中，《指導(dǎo)意見(jiàn)》明確，除另有規(guī)定外，從業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)，對(duì)客戶資金進(jìn)行管理和監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)客戶資金與從業(yè)機(jī)構(gòu)自身資金分賬管理。客戶資金存管賬戶應(yīng)接受獨(dú)立審計(jì)并向客戶公開(kāi)審計(jì)結(jié)果。人民銀行會(huì)同金融監(jiān)管部門按照職責(zé)分工實(shí)施監(jiān)管，并制定相關(guān)監(jiān)管細(xì)則。

監(jiān)管層此前已經(jīng)在不同場(chǎng)合表達(dá)出對(duì)于由銀行來(lái)托管客戶資金的偏好和認(rèn)可，《指導(dǎo)意見(jiàn)》的說(shuō)法在業(yè)內(nèi)人士的基本預(yù)期之內(nèi)。不過(guò)，接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的諸多業(yè)內(nèi)人士還是表示，監(jiān)管層強(qiáng)化銀行資金托管的導(dǎo)向長(zhǎng)期來(lái)看將對(duì)整個(gè)P2P行業(yè)和第三方支付行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，尤其是一些布局P2P資金托管業(yè)務(wù)較多的第三方支付機(jī)構(gòu)可能會(huì)受到較大沖擊。未來(lái)銀行、第三方支付機(jī)構(gòu)和P2P平臺(tái)等互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)如何在資金托管方面進(jìn)行合作，仍有待更多監(jiān)管細(xì)則的出臺(tái)。

據(jù)記者了解，雖然此前監(jiān)管并未做出明確規(guī)定，但是部分P2P平臺(tái)已經(jīng)或者計(jì)劃和銀行進(jìn)行合作。宜信公司旗下純線上P2P平臺(tái)宜人貸與廣發(fā)銀行達(dá)成了全面的P2P資金托管合作，中國(guó)民生銀行也與人人貸、積木盒子、金信網(wǎng)等多個(gè)P2P平臺(tái)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，其中，積木盒子的民生銀行資金托管系統(tǒng)已經(jīng)正式上線。中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)東方匯董事長(zhǎng)孫洋也對(duì)記者透露，東方匯目前正與一家大型股份制銀行洽談資金托管業(yè)務(wù)對(duì)接，已經(jīng)取得重大進(jìn)展，不日即可對(duì)外披露。

不過(guò)，目前絕大部分P2P平臺(tái)仍依靠第三方支付進(jìn)行資金托管。記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，大部分平臺(tái)在第三方支付會(huì)開(kāi)設(shè)兩個(gè)賬戶，一個(gè)是客戶交易資金賬戶，一個(gè)是支付備付金賬戶。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定的方向，未來(lái)這兩部分會(huì)完全隔離，且客戶交易資金賬戶要托管到銀行。

“這意味著銀行存管時(shí)代將正式開(kāi)啟，第三方支付資金托管模式將逐漸被淘汰。銀行存管模式能有效實(shí)現(xiàn)資金隔離，保障投資人資金安全。目前一些P2P公司采用的第三方支付資金托管模式則存在一定漏洞，不能在真正意義上實(shí)現(xiàn)資金隔離，而且一些第三方支付公司在開(kāi)展資金托管服務(wù)的同時(shí)也開(kāi)展P2P業(yè)務(wù)，既做裁判員又做運(yùn)動(dòng)員，有失公允。”金信網(wǎng)創(chuàng)始人、首席運(yùn)營(yíng)官安丹方告訴記者。

不過(guò)，盡管銀行作為客戶資金第三方托管機(jī)構(gòu)在安全性上要更勝一籌，但是從目前的實(shí)踐來(lái)看，銀行和P2P機(jī)構(gòu)的合作也存在一些問(wèn)題。一位支付行業(yè)人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者坦言，從銀行角度而言，由于為P2P資金作托管難免給外界留下“背書(shū)”印象，因此，很多大銀行較為謹(jǐn)慎；而從P2P機(jī)構(gòu)的角度而言，若未來(lái)實(shí)現(xiàn)真正意義上的P2P資金“小賬戶”“一對(duì)一”托管在銀行，則意味著P2P機(jī)構(gòu)的投資人和借款人信息將完全分享給銀行，出于未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)考慮，很多P2P機(jī)構(gòu)也存在顧慮?！斑@條路可能還比較漫長(zhǎng)?！痹撊耸空f(shuō)。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授、互聯(lián)網(wǎng)金融千人會(huì)創(chuàng)始會(huì)長(zhǎng)黃震表示，雖然《指導(dǎo)意見(jiàn)》中提到了銀行應(yīng)作為資金存管的重要機(jī)構(gòu)，但是并未對(duì)第三方機(jī)構(gòu)的托管叫停，說(shuō)明目前仍處于制度的博弈階段。當(dāng)然以銀行作為存管機(jī)構(gòu)是保證資金安全的可靠辦法，但是這并不意味著第三方托管業(yè)務(wù)即將停止，關(guān)于如何定義和規(guī)范第三方資金托管，還需要出臺(tái)更加詳盡的細(xì)則進(jìn)行明確，在細(xì)則出臺(tái)之前，第三方托管制度仍舊是一個(gè)有益探索的過(guò)程。

一位P2P平臺(tái)人士表示，第三方支付公司是可以通過(guò)和銀行合作，以共同監(jiān)管資金的方式來(lái)介入相關(guān)業(yè)務(wù)的。在銀行托管方案中，第三方支付是以跨行支付通道加入方案的，這符合互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新和加強(qiáng)客戶支付體驗(yàn)的方向。另外，《指導(dǎo)意見(jiàn)》也用了“除另有規(guī)定外”的措辭，這為未來(lái)細(xì)則的出臺(tái)留了口子。

值得注意的是，不論是第三方支付托管，還是銀行托管，僅能確保借貸行為的真實(shí)性、資金流與交易的一致性等。但托管方對(duì)于投資項(xiàng)目的真?zhèn)问遣荒芡耆鐒e的，也就是說(shuō)，第三方托管制度對(duì)于“跑路”問(wèn)題并非萬(wàn)能藥，更多的是起到留痕和事后追責(zé)的作用。