“A股市場(chǎng)本來(lái)就有自己的做空機(jī)制，無(wú)論是股指期貨，還是融資融券交易，都已經(jīng)為投資者提供了一定程度的做空機(jī)會(huì)。而從市場(chǎng)運(yùn)行來(lái)看，這些做空機(jī)制的出現(xiàn)，并沒(méi)有擾亂市場(chǎng)的長(zhǎng)期運(yùn)行規(guī)律。因此，滬港通‘沽空’也不會(huì)對(duì)A股當(dāng)前的牛市軌跡造成實(shí)質(zhì)性的影響。”一位內(nèi)地基金經(jīng)理也表示。
此外，有業(yè)內(nèi)人士分析稱，滬港通運(yùn)行至今，從海外流入A股的資金顯著高于從內(nèi)地流出的資金，這充分表明了A股市場(chǎng)對(duì)海外資金的吸引力。在此背景下，即便滬港通啟動(dòng)了沽空機(jī)制，也不會(huì)出現(xiàn)大量沽空盤(pán)打壓A股市場(chǎng)。“隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)頹勢(shì)越發(fā)明顯以及市場(chǎng)利率下行預(yù)期強(qiáng)烈，至少在今年，A股市場(chǎng)仍將成為資金的主要流入地，這會(huì)繼續(xù)推動(dòng)A股市場(chǎng)的慢牛行情。”上述人士稱。
同時(shí)，還有分析人士稱，在內(nèi)地投資者已可通過(guò)股指期貨、股票期權(quán)、兩融等手段做空的情形下，若滬股通繼續(xù)只允許單邊做多，會(huì)給境外投資者帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)顧慮，制約其參與興趣。沽空機(jī)制的引入，打開(kāi)了風(fēng)險(xiǎn)管理的通道，將有助于吸引境外資金對(duì)滬港通的關(guān)注，引入更多機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)滬港通交易的活躍是重大利好。
多空演繹？做空“利空”或與降息“利好”對(duì)沖
此次做空機(jī)制的推出還有一大看點(diǎn)，即賣(mài)空制度的實(shí)施恰與上周末央行降息“不期而遇”，市場(chǎng)如何演繹也因而增加了不確定性。
2月28日，中國(guó)人民銀行決定，同時(shí)下調(diào)貸存款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。自從去年11月降息后，二次降息一直在預(yù)期之中，在此情況下，此番降息能否再次引爆A股市場(chǎng)，重演去年年末“風(fēng)來(lái)豬飛”的大漲盛況，將值得期待。
對(duì)此，中原證券所長(zhǎng)袁緒亞分析稱，降息將助股指沖擊前高。從目前的股市走勢(shì)來(lái)看，雖然目前市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的預(yù)期信心不足，但是寄希望與政策加碼來(lái)提振經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，因此在政策利好的刺激下股市會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)，在地方性存款準(zhǔn)備金調(diào)整和央行降息的刺激下，對(duì)于股市的利好力度應(yīng)該很大，上周末滬市站上3300點(diǎn)，未來(lái)可能會(huì)沖擊前高。如果真是這樣的情形，則市場(chǎng)將形成做空A股的“利空”與降息形成的“利好”相對(duì)沖的局面，但這也僅是理論上的假設(shè)，市場(chǎng)最終如何演繹，將很快揭曉答案。