原標(biāo)題：大宗商品掉價中企海外如何布局 多方合作防范風(fēng)險
大宗商品掉價 中企海外咋布局(市場觀察)
本報記者 邱海峰
大宗商品在我國企業(yè)海外投資中扮演著重要角色。近來，隨著全球大宗商品價格進(jìn)入下行通道，中國企業(yè)海外投資損失、機(jī)會喪失等負(fù)面影響逐漸顯現(xiàn)。專家表示，為了應(yīng)對大宗商品價格下跌帶來的困境，中企應(yīng)該通過多方合作，加強(qiáng)布局，推動海外投資健康穩(wěn)定發(fā)展。
大宗商品“舉足輕重”
自2000年以來，我國企業(yè)開始揚(yáng)帆海外，掀起對外投資的熱潮。隨著投資領(lǐng)域的拓寬及投資規(guī)模的擴(kuò)大，大宗商品在我國企業(yè)海外投資中的重要性日益凸顯。
據(jù)國際數(shù)據(jù)公司 Dealogic 統(tǒng)計，2000年至2014年，中國企業(yè)海外并購2130筆，金額合計4399億美元，其中大宗商品的并購696筆，占33%；金額合計2433億美元，占55%。大宗商品并購集中于能源和礦產(chǎn)，中石油、中石化、中海油并購金額超過1200億美元，約占50%。
專家表示，作為世界經(jīng)濟(jì)的一部分，我國企業(yè)的海外投資自然會受到全球經(jīng)濟(jì)、政治等領(lǐng)域不確定性帶來的影響，而這些影響的源頭與大宗商品價格波動有很大關(guān)系。
博鰲亞洲論壇秘書長周文重指出，大宗商品與世界經(jīng)濟(jì)、政治等都有密切的關(guān)聯(lián)。當(dāng)前，世界正在經(jīng)歷復(fù)雜而深刻的變化和調(diào)整，不確定、不穩(wěn)定的風(fēng)險因素增多。大宗商品的定價、產(chǎn)量的拉鋸，深度影響著全球經(jīng)濟(jì)、政治、軍事等諸多領(lǐng)域，給全球發(fā)展前景帶來很大的不確定性。
“我國企業(yè)大宗商品的并購與大宗商品價格之間存在著一定的正相關(guān)性。以我國鋁行業(yè)的海外并購為例，除了受到產(chǎn)能過剩的影響外，其價格的下跌也導(dǎo)致了我國企業(yè)在鋁行業(yè)海外并購的步伐放慢?！眹野l(fā)改委對外經(jīng)濟(jì)研究所副研究員李大偉博士在接受本報記者采訪時說。
海外投資遭遇新問題
對外投資雖然成績喜人，但問題卻不容忽略，其中投資的方向性、風(fēng)險性等問題愈來愈困擾著走出去的企業(yè)。中國外匯投資研究院院長譚雅玲指出，不少中國企業(yè)進(jìn)行海外投資的方向和戰(zhàn)略等都存在問題甚至是錯誤的，但它們卻往往有著“明知山有虎偏向虎山行”的“大無畏”精神。
在這些舊問題還沒有得到完全解決的背景下，大宗商品價格下跌又使我國企業(yè)海外投資遇到新問題。
“考慮到短期利潤，一些企業(yè)在海外投資時出于對價格的預(yù)期，在大宗商品價格下跌時，企業(yè)會選擇降低投資規(guī)模?！倍鴮τ谀切┮蕾囉诘V產(chǎn)資源等大宗商品投資的企業(yè)，大宗商品的價格下跌則會造成較大的經(jīng)濟(jì)損失。同時，大宗商品價格下跌也會沖擊海外投資的結(jié)構(gòu)。再者，由于大宗商品價格下跌的不確定性，一些企業(yè)在投資時會選擇等待，而這可能導(dǎo)致企業(yè)喪失投資機(jī)會。
多方合作防范風(fēng)險
面對大宗商品價格下跌對我國企業(yè)海外投資帶來的不利影響，專家建議，企業(yè)、政府需要協(xié)力同心解決目前的難題，合理布局，推動我國企業(yè)海外投資健康穩(wěn)定發(fā)展。
如何應(yīng)對大宗商品價格下跌？外匯管理局在《2015年上半年中國國際收支報告》指出，一是跟蹤評估產(chǎn)品供求、國際形勢、地緣政治等因素，加強(qiáng)周期研究，增強(qiáng)逆周期的投資能力；二是做好財務(wù)測算，保障項目經(jīng)濟(jì)可行，保證中長期合理回報；三是把風(fēng)險和困難估計充分，做好應(yīng)對預(yù)案，采取有效措施應(yīng)對價格下行風(fēng)險。
為了防范風(fēng)險，李大偉分析認(rèn)為，企業(yè)需要延長價值鏈，特別是嚴(yán)重依賴于礦產(chǎn)資源等大宗商品并購的企業(yè)，應(yīng)該在海外投資中尋求更多有價值的投資。另外，企業(yè)要學(xué)會使用金融工具，通過金融手段對沖風(fēng)險，降低可能面臨的損失。
“對于海外投資的企業(yè)，商業(yè)風(fēng)險并不是第一位的，地緣政治的風(fēng)險才是企業(yè)面對的最大風(fēng)險。這種風(fēng)險是無法預(yù)測的，需要政府與企業(yè)加強(qiáng)合作來應(yīng)付。政府可以與東道國建立有效的保護(hù)機(jī)制，但不能‘越俎代庖’，企業(yè)對于風(fēng)險要有自己的判斷。再者，在海外投資中，企業(yè)要加強(qiáng)人才隊伍建設(shè)，特別是了解東道國國情及經(jīng)濟(jì)人才情況，這樣可以有效地降低企業(yè)的成本?！崩畲髠フf。