人民網(wǎng)北京6月19電 （記者黃盛）中國證監(jiān)會主席吳清在18日舉辦的2025陸家嘴論壇上表示，將聚焦提升制度的包容性和適應性，以深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革為抓手，更好發(fā)揮科創(chuàng)板“試驗田”作用，加力推出進一步深化改革的“1+6”政策措施，統(tǒng)籌推進投融資綜合改革和投資者權(quán)益保護，加快構(gòu)建更有利于支持全面創(chuàng)新的資本市場生態(tài)。
具體來看，“1”在科創(chuàng)板設置科創(chuàng)成長層，并且重啟未盈利企業(yè)適用于科創(chuàng)板第五套標準上市，更加精準服務技術(shù)有較大突破、持續(xù)研發(fā)投入大、商業(yè)前景廣闊的優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)，在強化信息披露、加強投資者適當性管理方面作出安排。
“6”即在科創(chuàng)板創(chuàng)新推出6項改革措施，包括對于適用科創(chuàng)板第五套標準的企業(yè)，試點引入資深專業(yè)機構(gòu)投資者制度；面向優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)試點IPO預先審閱機制；擴大第五套標準適用范圍，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等更多前沿科技領域企業(yè)適用；支持在審未盈利科技企業(yè)面向老股東開展增資擴股等活動；完善科創(chuàng)板公司再融資制度和戰(zhàn)略投資者認定標準；增加科創(chuàng)板投資產(chǎn)品和風險管理工具等。同時，證監(jiān)會也將在創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標準，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。
據(jù)了解，科創(chuàng)板成立以來，在支持科技型企業(yè)跨越式發(fā)展和形成產(chǎn)業(yè)集聚效應方面取得了顯著成效。截至2025年5月底，科創(chuàng)板已上市公司587家，總市值約6.6萬億，重點支持了新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、生物醫(yī)藥、新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保六大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，通過設置差異化的上市標準，滿足不同類型、不同發(fā)展階段的科技型企業(yè)上市融資需求，引導要素資源加速向科技創(chuàng)新領域集聚。
本次“1+6”改革是在前期科創(chuàng)板改革發(fā)展成效的基礎上，主動適應我國科技創(chuàng)新發(fā)展需要和科技型企業(yè)的成長需求，進行有針對性、突出重點的增量改革，進一步增強科創(chuàng)板對科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的制度包容性、適應性。
業(yè)內(nèi)人士對此表示，內(nèi)外部形勢快速變化對深化科創(chuàng)板改革提出新的要求。一方面，面對外部環(huán)境不確定性增加、關鍵技術(shù)供給波動等挑戰(zhàn)，以制度創(chuàng)新激活人才與技術(shù)要素，為高水平科技自立自強構(gòu)建更具韌性的金融基礎設施體系，有其特殊的戰(zhàn)略意義；另一方面，中國科技企業(yè)估值邏輯正在經(jīng)歷重構(gòu)，一批國內(nèi)企業(yè)的崛起印證了“創(chuàng)新價值先于盈利顯現(xiàn)”的新范式，這也需要更具包容性適應性的資本市場制度作為支撐。因此，需要進一步改革，引導資本流向真正具備技術(shù)突破能力的創(chuàng)新主體，推動科技自立自強戰(zhàn)略落地。
另外，本次改革增加了投資者適當性要求，加強對科創(chuàng)成長層企業(yè)股票的專門風險揭示；強化了信息披露要求，加強對未盈利科創(chuàng)企業(yè)的投資風險識別；壓實證券公司責任，持續(xù)引導投資者提高參與證券市場投資的風險識別能力。
業(yè)內(nèi)人士還認為，本次改革緊緊圍繞進一步增強制度包容性、適應性，聚焦市場關切，著力打通堵點難點，有針對性地改革優(yōu)化科創(chuàng)板發(fā)行上市等制度，將增強科創(chuàng)板對科技創(chuàng)新的適配度和包容性，促進高質(zhì)量發(fā)展。同時，本次改革貫徹落實新“國九條”要求，注意投融資相協(xié)調(diào)，將防風險、強監(jiān)管的要求貫穿改革始終。比如，在主要原則里強調(diào)“堅持穩(wěn)字當頭、試點先行”。設置科創(chuàng)成長層，將部分增量改革措施在這一較小范圍內(nèi)先行先試，本身就體現(xiàn)了穩(wěn)中求進的理念。又如，設置專門層次，主要就是為強化風險揭示和投資者適當性管理要求，以利于更好保護投資者合法權(quán)益，體現(xiàn)了對防風險的高度重視。
“改革在推出具體的包容性改革舉措同時都有強監(jiān)管要求?！睒I(yè)內(nèi)專家舉例說，試點引入資深專業(yè)機構(gòu)投資者制度，強調(diào)“完善行為規(guī)范，加強動態(tài)管理，建立‘黑名單’制度，嚴厲打擊利益輸送、商業(yè)腐敗等違法違規(guī)行為”；對于上市不滿3年的科創(chuàng)板上市公司吸收合并，強調(diào)要嚴格落實限售期相關監(jiān)管要求；在組織實施部分，強調(diào)強化監(jiān)管執(zhí)法，突出重拳治理、從嚴打擊科創(chuàng)板欺詐發(fā)行、財務造假等惡性違法行為。