2013年10月，國(guó)信證券固定收益事業(yè)部總裁孫明霞、副總裁侯宇鵬、債券交易部總經(jīng)理謝文賢同時(shí)被查。2013年初開(kāi)始，債市利益輸送案的查處風(fēng)暴曾席卷金融機(jī)構(gòu)，多家銀行、券商、基金、信托等機(jī)構(gòu)的固定收益部業(yè)務(wù)骨干被查。如今，張東生被查，債市風(fēng)暴再添新案。

　　張東生

　　發(fā)改委財(cái)金司前司長(zhǎng)

　　張東生已于2014年上半年退休，他被調(diào)查與2005年發(fā)行的企業(yè)債有關(guān)。該案正是由2013年10月被查的孫明霞案牽出。

柳志文

　　浙江發(fā)改委財(cái)金處原副處長(zhǎng)

　　2006年出任浙江省發(fā)改委財(cái)政金融處副調(diào)研員，后升至浙江發(fā)改委財(cái)金處副處長(zhǎng)，大約三周前被北京檢方帶走。

　　牽出

　　國(guó)信證券

　　孫明霞

　　固定收益事業(yè)部總裁

　　侯宇鵬

　　固定收益事業(yè)部副總裁

　　謝文賢

　　債券交易部總經(jīng)理

　　2013年10月因“個(gè)人原因”接受公安機(jī)關(guān)調(diào)查

　　宏源證券

　　陳智軍

　　債券銷(xiāo)售交易部

　　總經(jīng)理

　　葉凡

　　債券銷(xiāo)售交易部副總經(jīng)理

　　2013年9月，由內(nèi)部人士實(shí)名舉報(bào)案發(fā)，

　　涉嫌在個(gè)人認(rèn)購(gòu)公司理財(cái)產(chǎn)品上存在利益輸送

　　齊魯銀行

　　徐大祝

　　資金市場(chǎng)部總經(jīng)理助理

　　去年4月被查

　　江海證券

　　張守剛

　　固定收益部副總經(jīng)理2013年初被查，涉案金額1.5億元

　　西南證券

　　薛晨

　　固定收益部副總經(jīng)理2011年中被查，涉案金額7000余萬(wàn)元

　　富滇銀行

　　李坤

　　資金市場(chǎng)部總經(jīng)理

　　付淦

　　資金市場(chǎng)部副總經(jīng)理

　　兩人同案被調(diào)查，2011年6月被移交

嘉實(shí)基金

　　吳洪堅(jiān)

　　現(xiàn)金管理部總監(jiān)

　　2013年5月被查

萬(wàn)家基金

　　鄒昱

　　總經(jīng)理助理、固定收益部總監(jiān)

　　2013年4月被查

易方達(dá)基金

　　馬喜德

　　固定收益投資部副總經(jīng)理

　　2013年4月，因倒賣(mài)債券涉嫌挪用公款35億元、獲利2300萬(wàn)元被提起公訴

中信證券

　　楊輝

　　固定收益部董事總經(jīng)理

　　2013年3月被查

財(cái)政部

　　張銳

　　國(guó)庫(kù)司國(guó)庫(kù)支付中心副主任

　　因在國(guó)債招標(biāo)中存在舞弊行為和利用丙類(lèi)戶(hù)倒賣(mài)債券于2012年被判無(wú)期徒刑，涉案4000余萬(wàn)元

　　發(fā)改委財(cái)金司前任司長(zhǎng)張東生近日被調(diào)查。這一消息使得今年仿佛已逐漸平靜的債市核查風(fēng)暴再度升級(jí)。另?yè)?jù)消息人士透露，大約三周前，浙江省發(fā)改委財(cái)金處前副處長(zhǎng)柳志文被北京檢方從辦公室直接帶走。知情人士透露，張東生、柳志文被調(diào)查與2005年發(fā)行的企業(yè)債有關(guān)。該案是被去年10月國(guó)信證券固定收益事業(yè)部總裁孫明霞案牽出。未經(jīng)調(diào)查部門(mén)證實(shí)的市場(chǎng)說(shuō)法是，孫明霞供出了一個(gè)數(shù)百人的名單。

　　風(fēng)波再起 剛退休的司長(zhǎng)被調(diào)查

　　2006年6月，張東生從財(cái)金司調(diào)任就業(yè)和收入分配司任司長(zhǎng)，數(shù)月前剛從就業(yè)和收入分配司退休。從2003年到2006年，張東生主持下的發(fā)改委財(cái)金司經(jīng)歷了企業(yè)債審批發(fā)行的黃金時(shí)期，直到2005年5月央行首推短期融資券等產(chǎn)品后，發(fā)改委財(cái)金司作為債市發(fā)行審批的核心地位才有所旁落。

　　公開(kāi)資料顯示，張東生1982年進(jìn)入國(guó)家計(jì)委(國(guó)家發(fā)改委)工作，先后任財(cái)政金融司財(cái)政處副處長(zhǎng)、處長(zhǎng)，證券處處長(zhǎng)。1996年任財(cái)政金融司副司長(zhǎng)，1998年任經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)司副司長(zhǎng)。2001年任經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)司司長(zhǎng)，2003年任財(cái)政金融司司長(zhǎng)。2006年7月任就業(yè)和收入分配司司長(zhǎng)。張東生長(zhǎng)期從事中國(guó)財(cái)政金融的宏觀政策研究和參與政策法規(guī)制定及實(shí)施，同時(shí)擔(dān)任中國(guó)財(cái)政學(xué)會(huì)、中國(guó)投資學(xué)會(huì)、中國(guó)金融學(xué)會(huì)的常務(wù)理事。

　　“債券一姐” 傳已供出數(shù)百人

　　此次發(fā)改委財(cái)金司前任司長(zhǎng)被調(diào)查，可能會(huì)揭開(kāi)企業(yè)債發(fā)行環(huán)節(jié)的更多腐敗細(xì)節(jié)。知情人士透露，張東生被調(diào)查與2005年發(fā)行的企業(yè)債有關(guān)。該案是被去年10月國(guó)信證券固定收益事業(yè)部總裁孫明霞案牽出。未經(jīng)調(diào)查部門(mén)證實(shí)的市場(chǎng)說(shuō)法是，孫明霞供出了一個(gè)數(shù)百人的名單，這導(dǎo)致發(fā)改委財(cái)金司不止一人被查，被處理，也波及相關(guān)券商。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，浙江發(fā)改委財(cái)金處原副處長(zhǎng)柳志文被查也與孫明霞案有關(guān)。柳志文(女)出生于1968年7月，2006年出任浙江省發(fā)改委財(cái)政金融處副調(diào)研員，后升至浙江發(fā)改委財(cái)金處副處長(zhǎng)，幾個(gè)月前調(diào)至浙江發(fā)改委社會(huì)處擔(dān)任副處長(zhǎng)?！罢憬l(fā)改委是最牛的機(jī)構(gòu)。沒(méi)有關(guān)系根本別想拿到(債券)單子?！敝槿耸空f(shuō)。

　　孫明霞曾憑她在企業(yè)債承銷(xiāo)上的驕人業(yè)績(jī)有“債券一姐”、“債券女王”等江湖稱(chēng)號(hào)。早年孫明霞在國(guó)信證券從普通職員成長(zhǎng)為債券業(yè)務(wù)部總經(jīng)理。2004年，原國(guó)信總裁胡關(guān)金轉(zhuǎn)投華西證券，孫明霞也隨之加盟。2008年初，孫明霞轉(zhuǎn)投華林證券任職副總裁，分管固定收益業(yè)務(wù)，2011年升任總裁。2012年孫明霞重回國(guó)信證券，出任固定收益部總裁?；緦O明霞在哪家券商，哪家券商的企業(yè)債主承銷(xiāo)業(yè)績(jī)就在業(yè)內(nèi)拔尖。

　　根據(jù)wind數(shù)據(jù)，國(guó)信證券2012年企業(yè)債的承銷(xiāo)總額為433億元。2012年，孫明霞領(lǐng)導(dǎo)下的債券團(tuán)隊(duì)為國(guó)信證券帶來(lái)5.2億元收入。2013年初，市場(chǎng)曾傳言孫明霞獨(dú)得獎(jiǎng)金8000萬(wàn)元，2013年9月，傳出孫明霞被調(diào)查的消息，至當(dāng)年10月，國(guó)信證券確認(rèn)，孫明霞、固定收益事業(yè)部副總裁侯宇鵬、債券交易部總經(jīng)理謝文賢，因個(gè)人原因接受公安機(jī)關(guān)調(diào)查。自那時(shí)起，孫明霞案一直沒(méi)有公開(kāi)披露進(jìn)展。

　　債市腐敗 源頭仍在審批環(huán)節(jié)

　　孫明霞案件發(fā)生后，2013年初開(kāi)始，債市利益輸送案的查處風(fēng)暴曾席卷金融機(jī)構(gòu)，多家銀行、券商、基金、信托等機(jī)構(gòu)的固定收益部業(yè)務(wù)骨干被查，案涉?zhèn)l(fā)行的一級(jí)半市場(chǎng)的腐敗，以及債券交易中的利益輸送等違法違規(guī)行為。在這之中，債券發(fā)行的一級(jí)半市場(chǎng)被認(rèn)為是最黑暗、利益最大的部分。

　　2013年初銀行間債市交易商協(xié)會(huì)取消短融和中票的加點(diǎn)保護(hù)，但債券市場(chǎng)的尋租機(jī)會(huì)仍未消失。盡管如此，發(fā)行腐敗的源頭仍在審批上。與二級(jí)市場(chǎng)的利益輸送行為相比，一些丙類(lèi)“關(guān)系戶(hù)”在發(fā)行環(huán)節(jié)拿券的本領(lǐng)更加令人咋舌。這其中不乏監(jiān)管部門(mén)官員制定債券分配“規(guī)則”的現(xiàn)象。這一現(xiàn)象被市場(chǎng)稱(chēng)為“赤裸裸的搶錢(qián)”，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)用正常價(jià)格根本無(wú)法拿到券，只能從“關(guān)系戶(hù)”手中拿，而后者則連本錢(qián)都不用出。掌握有龐大審批權(quán)力的發(fā)改委系統(tǒng)，近年來(lái)已有多名官員因腐敗落馬。為應(yīng)對(duì)腐敗多發(fā)的嚴(yán)峻形勢(shì)，國(guó)家發(fā)改委已經(jīng)將200多名司長(zhǎng)、處長(zhǎng)列為高風(fēng)險(xiǎn)崗位，并進(jìn)行警示教育、預(yù)防貪腐發(fā)生。

　　自去年4月的債市風(fēng)暴后，央行全面梳理了銀行間債市的多個(gè)環(huán)節(jié)，從丙類(lèi)戶(hù)資格、債券發(fā)行、異常交易監(jiān)測(cè)、信息披露、網(wǎng)上交易、DVP結(jié)算制度，一直到從業(yè)人員資格等，試圖全面再造債市交易規(guī)則，近期又推出做市商和投資者分層等措施，希望從監(jiān)管倒逼機(jī)構(gòu)加強(qiáng)內(nèi)控，解決債市一對(duì)一詢(xún)價(jià)的道德風(fēng)險(xiǎn)。