《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》提出，提高資本市場制度包容性、適應(yīng)性，健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能。2025年中央經(jīng)濟(jì)工作會議強調(diào)，“持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革”，進(jìn)一步釋放出持續(xù)提高資本市場制度包容性、適應(yīng)性和吸引力的鮮明信號。
在頂層制度設(shè)計指引與一線監(jiān)管服務(wù)賦能下，江蘇資本市場在2025年交出了一份含金量十足的成績單：2025年，江蘇新增境內(nèi)上市公司29家，占全國總量的四分之一，境內(nèi)上市公司總數(shù)達(dá)722家，創(chuàng)下里程碑式紀(jì)錄。作為經(jīng)濟(jì)大省，江蘇依托多層次資本市場體系，精準(zhǔn)對接“1650”產(chǎn)業(yè)體系（江蘇省在“十四五”時期重點打造16個先進(jìn)制造業(yè)集群、50條重點產(chǎn)業(yè)鏈），在服務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)、未來、開放、穩(wěn)定五大領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，讓資本市場的制度紅利轉(zhuǎn)化為高質(zhì)量發(fā)展的強勁動能，為中國式現(xiàn)代化“走在前、做示范”筑牢資本根基。
資本賦能產(chǎn)業(yè)升級
江蘇科創(chuàng)“后備軍”崛起
近年來，中國證監(jiān)會在融資端改革持續(xù)發(fā)力，接續(xù)推出《資本市場服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》（業(yè)內(nèi)簡稱“科創(chuàng)十六條”）、《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（業(yè)內(nèi)簡稱“科創(chuàng)板八條”）等舉措，設(shè)立科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層，啟用創(chuàng)業(yè)板第三套上市標(biāo)準(zhǔn)。江蘇證監(jiān)局立足江蘇產(chǎn)業(yè)實際，聚焦“五個服務(wù)”，強化政策宣導(dǎo)，加大科技創(chuàng)新企業(yè)培育力度，充分發(fā)揮資本市場樞紐功能，有力支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)對接資本市場實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
據(jù)介紹，2025年，江蘇新增29家首發(fā)企業(yè)且均為科技創(chuàng)新企業(yè)，多個“首家”“首例”在江蘇落地，清晰勾勒出資本要素向創(chuàng)新領(lǐng)域密集匯聚的“江蘇路線圖譜”，成為包容性制度轉(zhuǎn)化為發(fā)展動能的最好證明。
作為全國首家適用新三板“綠色通道+直聯(lián)審核”機制的創(chuàng)新層企業(yè)，睿龍材料科技無錫股份有限公司創(chuàng)造了“當(dāng)天申報、當(dāng)天受理，1個工作日獲首輪問詢，34個工作日過會”的紀(jì)錄，刷新了中小科創(chuàng)企業(yè)的融資速度。
在分拆上市賽道上，作為全國首單創(chuàng)業(yè)板公司分拆子公司案例，蘇州市某新能源企業(yè)不僅創(chuàng)下2024年以來深交所首發(fā)融資新高，更帶動母子公司市值協(xié)同增長超30%，為江蘇新能源產(chǎn)業(yè)鏈注入強勁動能。
此外，2025年江蘇轄區(qū)通過上市輔導(dǎo)驗收的企業(yè)中，近八成屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，另有20家科技創(chuàng)新企業(yè)正在加速推進(jìn)上市進(jìn)程，形成了源源不斷的上市后備力量，為科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展持續(xù)蓄能。
在產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展方面，江蘇上市公司已全面覆蓋“1650”產(chǎn)業(yè)體系，實現(xiàn)了資本市場與地方產(chǎn)業(yè)布局的深度融合、同頻共振。
在集成電路產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，江蘇在2025年新增2家上市企業(yè)。2025年3月25日，勝科納米（蘇州）股份有限公司成功登陸科創(chuàng)板，不僅實現(xiàn)了企業(yè)自身發(fā)展的跨越，更標(biāo)志著江蘇省境內(nèi)上市公司總數(shù)突破700家，成為江蘇資本市場發(fā)展進(jìn)程中的重要里程碑。
在生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，監(jiān)管主動靠前服務(wù)，聯(lián)合交易所通過專題輔導(dǎo)、座談會等，全面解讀相關(guān)板塊最新上市形勢和審核要點，及時回應(yīng)企業(yè)關(guān)切，助力企業(yè)明晰上市路徑、穩(wěn)定發(fā)展預(yù)期。據(jù)悉，目前已有多家生物醫(yī)藥企業(yè)明確表達(dá)了回歸A股的發(fā)展意愿。
聚焦未來賽道突破
開辟發(fā)展新空間
未來產(chǎn)業(yè)是新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的核心方向，高水平開放是提升企業(yè)國際競爭力的必由之路。2025年，江蘇資本市場搶抓改革機遇，在未來產(chǎn)業(yè)培育和對外開放領(lǐng)域持續(xù)突破，為高質(zhì)量發(fā)展開辟了更廣闊的空間。
在商業(yè)航天這一代表尖端探索方向的賽道上，監(jiān)管服務(wù)跑出“加速度”。作為江蘇省內(nèi)首家商業(yè)航天火箭企業(yè)，江蘇天兵航天科技股份有限公司僅用數(shù)個工作日便完成上市輔導(dǎo)備案，為其搶抓資本市場窗口期、加快登陸資本市場進(jìn)程贏得了寶貴時間。
據(jù)介紹，目前江蘇有多家備案輔導(dǎo)企業(yè)計劃采用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)申報上市。這一標(biāo)準(zhǔn)主要針對未盈利但具有核心技術(shù)和廣闊市場前景的硬科技企業(yè)，打破了傳統(tǒng)上市標(biāo)準(zhǔn)對盈利指標(biāo)的限制，體現(xiàn)了資本市場對技術(shù)創(chuàng)新的包容與支持。對于處于研發(fā)攻堅階段的硬科技企業(yè)而言，這一制度設(shè)計猶如“及時雨”，幫助企業(yè)跨越研發(fā)投入大、盈利周期長的瓶頸，實現(xiàn)從技術(shù)突破到產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)的跨越式發(fā)展。
在對外開放方面，江蘇資本市場積極響應(yīng)國家高水平制度型對外開放部署，支持企業(yè)用好國內(nèi)國際兩個市場、兩種資源，實現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。
2025年，江蘇已有多家企業(yè)成功獲得赴港上市備案，包括知名芯片設(shè)計及工業(yè)自動化企業(yè)在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，通過境外資本市場拓寬了融資渠道，提升了國際影響力。截至2025年末，江蘇“A+H”兩地上市的公司總數(shù)已達(dá)9家，資本市場“江蘇板塊”的國際化水平穩(wěn)步提升。
以江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱“恒瑞醫(yī)藥”）為例，2025年，恒瑞醫(yī)藥在港交所成功上市，募集資金總額約98.9億港元，成為2020年以來港股醫(yī)藥板塊融資規(guī)模最大的IPO，募集資金的75%將直接用于核心創(chuàng)新藥研發(fā)，有力地助推了其國際競爭力的躍升，也向全球投資者清晰展示了江蘇創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的活力與價值。
源頭把控提質(zhì)增效
護(hù)航資本市場高質(zhì)量發(fā)展
2025年中央經(jīng)濟(jì)工作會議再次強調(diào)“四穩(wěn)”（著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期），是踐行穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)的必然要求。江蘇堅持統(tǒng)籌發(fā)展和安全，堅持有為政府和有效市場相結(jié)合，將監(jiān)管與服務(wù)關(guān)口前移，及時協(xié)調(diào)解決企業(yè)上市中遇到的困難和問題，推動企業(yè)高質(zhì)量申報。
據(jù)介紹，2025年，江蘇證監(jiān)局聯(lián)合滬深北交易所及市場專家，針對擬上市企業(yè)“關(guān)鍵少數(shù)”和保薦機構(gòu)，全年開展超過20場次的專題政策宣講與案例分析會。培訓(xùn)內(nèi)容涵蓋上市規(guī)則解讀、合規(guī)風(fēng)險提示、財務(wù)規(guī)范要求等核心議題，通過典型案例剖析，引導(dǎo)企業(yè)樹立“通過上市實現(xiàn)規(guī)范治理、聚焦主業(yè)、長期發(fā)展”的正確導(dǎo)向，從源頭提升江蘇上市公司質(zhì)量。
優(yōu)化服務(wù)流程、明晰上市路徑是提升企業(yè)上市效率的關(guān)鍵。依托央地協(xié)作工作機制，監(jiān)管部門深入了解企業(yè)技術(shù)特點、發(fā)展階段和融資需求，幫助企業(yè)精準(zhǔn)匹配適合的上市板塊；在壓實中介機構(gòu)責(zé)任方面，聚焦財務(wù)真實性與內(nèi)控規(guī)范性等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，加強對保薦機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)的監(jiān)管，督促其履行“看門人”職責(zé)，引導(dǎo)資本要素更多流向能夠代表科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
展望“十五五”，提高資本市場制度包容性與適應(yīng)性是服務(wù)科技自立自強、培育新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵金融舉措。
江蘇證監(jiān)局將深入貫徹中國證監(jiān)會關(guān)于更加精準(zhǔn)有效支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行上市的決策部署，認(rèn)真落實江蘇省委、省政府工作要求，確保包容性支持措施能直達(dá)企業(yè)，將改革政策切實轉(zhuǎn)化為發(fā)展動能。隨著資本市場與江蘇產(chǎn)業(yè)發(fā)展的深度融合，必將有更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)登陸資本市場，為江蘇在高質(zhì)量發(fā)展和中國式現(xiàn)代化建設(shè)中繼續(xù)走在前、做示范提供更加強勁的資本支撐。