2025年12月17日晚間，中金公司（601995.SH、03908.HK）與東興證券（601198.SH）、信達證券（601059.SH）同步披露重大資產(chǎn)重組預案，中金公司換股吸收合并兩家公司迎來重大進展，并擬于12月18日復牌。
本次交易后，中金公司將實現(xiàn)跨越式發(fā)展，預計總資產(chǎn)規(guī)模超萬億元，營業(yè)收入躋身行業(yè)前列，資本實力顯著增強，綜合競爭力與服務實體經(jīng)濟能力得以切實提升，在建設金融強國的國家戰(zhàn)略指引下，加快實現(xiàn)打造“具有國際競爭力的一流投資銀行”的戰(zhàn)略目標。
根據(jù)交易預案，本次交易定價以各方董事會決議公告日前20個交易日均價作為基準價格，吸收合并方中金公司作為存續(xù)主體，換股價格為36.91元/股，被吸收合并方東興證券換股價格為16.14元/股，信達證券換股價格為19.15元/股。該交易方案充分體現(xiàn)了兩家公司資產(chǎn)價值，并有利于平衡各方股東利益。
根據(jù)上述價格，東興證券、信達證券與中金公司A股的換股比例分別為1：0.4373與1：0.5188。東興證券與信達證券全部A股參與換股，以此計算，中金公司預計將新發(fā)行A股約30.96億股。
為保護中小投資者權(quán)益，中金公司A股及H股異議股東可行使收購請求權(quán)，東興證券與信達證券的異議股東享有現(xiàn)金選擇權(quán)。此外，包括中央?yún)R金、中國東方、中國信達在內(nèi)的主要股東已出具長期承諾，將其在本次交易中獲得或原有的中金公司股份鎖定36個月，彰顯對整合后長遠發(fā)展的信心。
釋放“1+1+1>3”協(xié)同效應，從“做大”到“做強”的關(guān)鍵一躍
通過本次重組，中金公司將與東興證券、信達證券在戰(zhàn)略層面深度協(xié)同，實現(xiàn)資源整合與資本實力的整體躍升。合并后公司不僅資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務規(guī)模、營收規(guī)模將升至行業(yè)前列，更將形成一個覆蓋“機構(gòu)與零售”、“國際與國內(nèi)”、“標準化與特色化”的全方位服務體系，綜合服務能力與抗周期波動能力均將大幅增強。
長期以來，中金公司在投資銀行、私募股權(quán)投資、機構(gòu)業(yè)務及國際化業(yè)務領(lǐng)域積累了行業(yè)領(lǐng)先的專業(yè)能力，而東興證券及信達證券在區(qū)域布局、零售客戶方面基礎深厚，且具備較為充裕的資本金，三方構(gòu)成優(yōu)勢互補、高效配置。此外，依托金融資產(chǎn)管理公司作為重要股東的資源紐帶，合并后公司將可綜合調(diào)動專業(yè)服務能力、產(chǎn)業(yè)鏈資源和資本市場工具，發(fā)揮其在不良資產(chǎn)經(jīng)營和特殊機遇投資領(lǐng)域的差異化優(yōu)勢，與中金公司投行與投資方面的既有優(yōu)勢深化協(xié)同，賦能防范化解金融風險。
憑借各方資源的有機結(jié)合，合并后公司的財務結(jié)構(gòu)韌性有望增強，通過加強零售業(yè)務及資本金業(yè)務，使自身具備更強的抗周期能力，提升經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)健性。同時，伴隨資本運用效率的提升，資本配置也從傳統(tǒng)的自營和融資類業(yè)務進一步拓展，從而優(yōu)化整體盈利模式，實現(xiàn)更有競爭力的資本收益水平。
錨定政策導向，踐行金融強國使命
自2023年中央金融工作會議明確提出“加快建設金融強國”的宏偉目標，到2024年新“國九條”強調(diào)“支持頭部機構(gòu)通過并購重組提升核心競爭力”，監(jiān)管層推動行業(yè)供給側(cè)改革的決心堅定。在謀篇布局“十五五”戰(zhàn)略機遇下，12月的中央經(jīng)濟工作會議更明確提出要深入推進中小金融機構(gòu)減量提質(zhì)，以提升金融體系配置效率。此次“三合一”重組正是響應“加快打造一流投行和投資機構(gòu)”國家戰(zhàn)略的標志性落子，映射出四中全會關(guān)于我國金融機構(gòu)“專注主業(yè)、完善治理、錯位發(fā)展”部署要求的深層邏輯。
作為中國資本市場的領(lǐng)軍者之一，中金公司始終肩負著探索中國特色金融發(fā)展模式的使命，重組關(guān)鍵之舉將顯著強化其服務國家戰(zhàn)略的綜合能力。特別是在平衡區(qū)域布局、拓展下沉市場、補充客戶資源等方面，合并后的公司將依托更雄厚的資本實力，精準配置資源支持國家重點扶持領(lǐng)域，高效撬動創(chuàng)新資本、培育耐心資本。本次重組側(cè)重的“優(yōu)勢互補、協(xié)同賦能”新模式，也將為證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供實踐樣本。
站在新的歷史起點上，中金公司表示，將以二十屆四中全會精神為指引，深刻把握金融工作的政治性、人民性，將服務國家戰(zhàn)略作為一切工作的出發(fā)點和落腳點。把整合后的規(guī)模優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為高質(zhì)量發(fā)展動能，以更強的綜合實力、更優(yōu)的業(yè)務結(jié)構(gòu)和更高的國際視野，加速建設“中國的國際一流投資銀行”，為中國資本市場的長遠發(fā)展注入澎湃動力，努力為服務中國式現(xiàn)代化貢獻中金力量。