12月17日，A股港股午后攜手反攻，行情180度大逆轉(zhuǎn)，滬指收漲1.19%，恒指漲0.92%。A+H醫(yī)藥資產(chǎn)隨市反彈，全市場最大醫(yī)療ETF（512170）、場內(nèi)唯一藥ETF（562050）雙雙漲超1%，港股創(chuàng)新藥同步回暖，港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）成功收紅。
【A股醫(yī)藥普漲，美年健康漲停，醫(yī)療ETF陽包陰！】
A股醫(yī)療板塊午后發(fā)動，民營醫(yī)院、CXO、AI醫(yī)療等多題材活躍，美年健康漲停，昭衍新藥、衛(wèi)寧健康漲超7%！
全市場最大醫(yī)療ETF（512170）早盤一度下探5個月低點，最終收漲1.48%，全天振幅超2%，放量成交4.21億元。值得關(guān)注的是，此前兩日逾億元資金逢跌增倉。
技術(shù)面釋放“多空轉(zhuǎn)換”信號！今日醫(yī)療ETF（512170）收出光腳陽線，階段低位“一陽包兩陰”，顯示短期內(nèi)多頭力量取得壓制性勝利，趨勢可能反轉(zhuǎn)。
A股制藥板塊同一時間啟動，藥ETF（562050）午后拔地而起，收漲1.19%，創(chuàng)新藥、中藥概念股均有貢獻，達仁堂、川寧生物漲超2 %居前，核心權(quán)重股恒瑞醫(yī)藥漲1.94%。
作為全市場唯一跟蹤中證制藥指數(shù)的ETF，藥ETF（562050）在重倉創(chuàng)新藥的同時，有約25%的權(quán)重為中藥。中藥板塊具有高股息、走勢穩(wěn)健等特性，能夠部分對沖創(chuàng)新藥的高波動，進而降低制藥指數(shù)整體的波動率及回撤。
【港股醫(yī)藥回暖，港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）資金面火熱】
沉寂已久的港股通創(chuàng)新藥板塊終于回暖，港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）午后翻紅，成功收漲。成份股漲跌參半，云頂新耀大漲6.79%，復(fù)興醫(yī)藥跌2.37%，權(quán)重股康方生物、百濟神州小幅收漲，信達生物、中國生物制藥微跌報收。
值得關(guān)注的是，港股通創(chuàng)新藥板塊或已跌出性價比，持續(xù)吸引“抄底”資金關(guān)注。截至12月16日，520880連續(xù)7日獲資金凈申購，最新基金份額升至41.72億份，續(xù)創(chuàng)上市以來新高！
港股通醫(yī)療也有表現(xiàn)，昭衍新藥漲10.36%，稀缺互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療龍頭股京東健康、阿里健康分別漲1.69%、2.53%，港股通醫(yī)療主題指數(shù)漲0.73%。
投資工具方面，港股通醫(yī)療投資“利器”上新！港股通醫(yī)療ETF華寶（159137）正在火熱發(fā)售中，該ETF被動跟蹤港股通醫(yī)療主題指數(shù)，錨定醫(yī)療創(chuàng)新，全面覆蓋港股“CXO + AI醫(yī)療+ 醫(yī)療器械+ 創(chuàng)新藥”等醫(yī)藥各領(lǐng)域核心龍頭。
【調(diào)整較充分，AH醫(yī)藥資產(chǎn)或迎配置窗口期】
A+H醫(yī)藥板塊自9月初進入階段調(diào)整期，至今已有3個月，創(chuàng)新藥前期高位風(fēng)險充分釋放，醫(yī)療等低位板塊估值進一步收縮，分析指出，當(dāng)下或是中長期維度配置醫(yī)藥資產(chǎn)的較佳時機。
據(jù)分析人士調(diào)研觀察，醫(yī)藥行業(yè)近期出現(xiàn)積極變化：
1）創(chuàng)新藥：出海主題不斷演進并落地。恒瑞醫(yī)藥的海外合作方Kailera注冊了三項GLP-1/GIP雙激動劑的三期臨床研究；和鉑醫(yī)藥與歐美大型MNC之一的BMS達成9000萬美金首付款交易；一品紅核心痛風(fēng)新藥在海外順利被大額并購交易（9.5億美元首付款）。
2）CXO：整體景氣度明確向上。從季度投融資數(shù)據(jù)、訂單、業(yè)績層面均看到順暢向好傳導(dǎo)。與此同時，內(nèi)需型CRO訂單呈現(xiàn)量價齊升趨勢。微觀公司層面，益諾思、昭衍新藥新簽訂單都有望在四季度同環(huán)比增長進一步提速。
3）創(chuàng)新器械設(shè)備：近日先瑞達醫(yī)療與全球器械設(shè)備龍頭公司，美國波士頓科學(xué)，簽署合作協(xié)議。據(jù)觀察，海外頭部藥企MNC近期加大了對中國創(chuàng)新器械的關(guān)注，且這一板塊整體的景氣度和估值水位已經(jīng)凸顯價值區(qū)間，類似于去年啟動前的港股創(chuàng)新藥板塊。此外，這一板塊是醫(yī)藥信息化和AI應(yīng)用的直接下游，有望切實落地生產(chǎn)力的提升。
港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）基金經(jīng)理豐晨成認為，繼續(xù)維持板塊內(nèi)部均衡配置策略。展望2026年，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)趨勢不變，調(diào)整后板塊釋放出彈性空間，同時關(guān)注基本面已開始改善的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈。此外，左側(cè)角度出發(fā)，考慮行業(yè)逐步復(fù)蘇，可逐步關(guān)注中藥、醫(yī)療器械等領(lǐng)域。
提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)。請投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險管理。
風(fēng)險提示：醫(yī)療ETF及其聯(lián)接基金被動跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31；藥ETF及其聯(lián)接基金被動跟蹤中證制藥指數(shù)，該指數(shù)基日為2011.12.30，發(fā)布日期為2013.7.15；港股通創(chuàng)新藥ETF及其聯(lián)接基金被動跟蹤恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)，該指數(shù)基日為2020.12.31，發(fā)布日期為2023.7.17。中證港股通醫(yī)療主題指數(shù)基日為2018.12.31，發(fā)布日期為2022.7.21。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的港股通創(chuàng)新藥ETF、港股通醫(yī)療ETF華寶、醫(yī)療ETF聯(lián)接基金的風(fēng)險等級為R4-中高風(fēng)險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，醫(yī)療ETF、藥ETF的風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責(zé)任?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金投資有風(fēng)險，基金投資須謹慎。