瑞銀近日在一份報告中指出，受經(jīng)濟(jì)韌性凸顯、利率下行以及人工智能(AI)領(lǐng)域投資持續(xù)火熱等因素支撐，美國股市前景依然樂觀。

在這份由瑞銀首席投資官兼美國股票主管David Lefkowitz領(lǐng)銜撰寫的報告中，該行重申了對美股的“積極看法”，并指出“美國股市的宏觀背景依然有利，主要得益于富有韌性的經(jīng)濟(jì)增長、美聯(lián)儲降息以及AI投資支出的熱潮”。

瑞銀預(yù)測，標(biāo)普500指數(shù)將于2026年6月達(dá)到7300點，并在2026年12月進(jìn)一步攀升至7700點。

同時，該行預(yù)計，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司每股收益將在2025年達(dá)到277美元，同比增長11%;2026年將進(jìn)一步提升至305美元，增幅為10%。

瑞銀表示，其樂觀預(yù)期源于盈利增長、貨幣政策寬松以及AI持續(xù)變現(xiàn)三者的共振效應(yīng)。

該行還提到，今年以來美股市場走勢與基本面保持一致。在美聯(lián)儲未加息的背景下，“自下而上的每股收益一致預(yù)期變動，與大盤回報率之間呈現(xiàn)出相當(dāng)顯著的正相關(guān)性”。

瑞銀判斷，明年市場環(huán)境仍將保持支撐態(tài)勢：一方面，加息概率“極低”;另一方面，企業(yè)盈利增速有望維持在10%左右的水平。

報告特別強(qiáng)調(diào)，2026年的財政和貨幣政策有望提供額外助力——小費與加班稅減免、州與地方稅聯(lián)邦抵扣額提高以及近期美聯(lián)儲降息等措施，均將對消費者和企業(yè)形成利好。

不過，瑞銀也提示了三大關(guān)鍵風(fēng)險點，分別是盈利不及預(yù)期、通脹超預(yù)期上行以及AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域出現(xiàn)過度投資跡象。但該行同時強(qiáng)調(diào)，“上述風(fēng)險實際發(fā)生的概率相對較低”。

在基準(zhǔn)情景假設(shè)下，瑞銀認(rèn)為，當(dāng)前驅(qū)動美股上行的核心動力“將持續(xù)存在，并推動股市在2026年延續(xù)漲勢”。