行情回顧及主要觀點：

　　上周A股市場整體呈現(xiàn)上漲趨勢：滬深300跌0.08%，中證500漲1.01%，中證1000漲0.39%，創(chuàng)業(yè)板50漲2.87%，科創(chuàng)50漲1.72%。創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)突出，市場呈現(xiàn)成長股強于藍籌股的特征。交易面，A股市場上周日均成交額在1.95萬億左右，市場投資熱情有所回升。本周算力硬件持續(xù)活躍，商業(yè)航天和零售概念走強，而煤炭、油氣、鋼鐵等板塊表現(xiàn)疲軟。建議關(guān)注政策支持與技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動、高景氣度的成長板塊，如參與全球人工智能產(chǎn)業(yè)鏈的光模塊、需求向好的新能源（儲能）板塊，借道創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）布局相關(guān)板塊。

　　創(chuàng)業(yè)板為主要“三創(chuàng)（創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意）四新（新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）”的成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供直接融資平臺。權(quán)重行業(yè)方面，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)聚焦信息技術(shù)+新能源+金融科技+醫(yī)藥四大新質(zhì)生產(chǎn)力賽道，科技成長屬性純粹。

　　圖：創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)四大賽道

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，華安基金，截至2025-12-12

　　創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)：追“光”識“新”更掘“金”。橫向?qū)Ρ葋砜?，?chuàng)業(yè)板50指數(shù)的光模塊含量、新能源光伏含量以及金融科技含量優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板指以及主流寬基指數(shù)。

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）：匯聚創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勢領(lǐng)域的成長白馬，聚焦于科技成長屬性的龍頭企業(yè)。當(dāng)前估值40.84倍，近十年41.22%分位（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025-12-12）。

　　創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)（399673.SZ）權(quán)重行業(yè)觀點：

　　l科技、AI、通信

　　創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)涵蓋46%的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，其中包括20%權(quán)重的光模塊，板塊上周回暖。光模塊領(lǐng)域因AI算力需求驅(qū)動加速向800G/1.6T升級，TrendForce預(yù)計2026年全球800G以上光收發(fā)模塊將達6300萬組，增長2.6倍；AI眼鏡市場從概念邁向產(chǎn)品化競爭，銷售升溫帶動產(chǎn)業(yè)鏈廠商受益；AI大模型持續(xù)迭代，算力需求旺盛，量子信息、邊緣端AI應(yīng)用成為政策和技術(shù)焦點，各地“十五五”規(guī)劃聚焦“AI+”行動，推動科研、制造等多領(lǐng)域智能化升級。

　　l新能源光伏

　　上周新能源光伏板塊表現(xiàn)小幅上漲。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈開啟價值躍遷，上游原材料漲價傳導(dǎo)至電芯環(huán)節(jié)，頭部企業(yè)通過長協(xié)訂單鎖定產(chǎn)能，鈉電池加速商業(yè)化落地，與鋰電池形成互補格局。政策層面，陜西、吉林等省“十五五”規(guī)劃明確支持新型儲能、智能電網(wǎng)及氫能發(fā)展，銀川提出建設(shè)共享儲能電站。技術(shù)迭代方面，全固態(tài)電池材料實現(xiàn)20噸級供貨，碳化硅功率芯片拓展至新能源工業(yè)場景，AI數(shù)據(jù)中心儲能需求激增。行業(yè)景氣度分化，12月光伏組件排產(chǎn)下降導(dǎo)致玻璃供應(yīng)過剩，但鋰電排產(chǎn)環(huán)比增長2.3%，多環(huán)節(jié)出現(xiàn)漲價。

　　l醫(yī)藥生物

　　創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)趨勢不變，全球競爭力持續(xù)加強+出海持續(xù)落地+商業(yè)化盈利兌現(xiàn)，可重點關(guān)注已BD品種海外進展。2025年國家醫(yī)保藥品目錄新增114種藥品，其中50種為一類創(chuàng)新藥，談判成功率提升至88%，首版商保創(chuàng)新藥目錄納入19種藥品，政策支持創(chuàng)新藥發(fā)展。AI制藥領(lǐng)域取得重要進展，全國首個應(yīng)對瘧疾、結(jié)核病等疾病的AI制藥平臺“AI孔明”發(fā)布，美國FDA批準(zhǔn)首款基于AI的藥物開發(fā)工具。醫(yī)療器械方面，多家企業(yè)產(chǎn)品獲批注冊，包括冠狀動脈刻痕球囊擴張導(dǎo)管、全自動化學(xué)發(fā)光免疫分析儀等。行業(yè)政策持續(xù)優(yōu)化，國家藥監(jiān)局加快臨床急需藥品審評審批，支持創(chuàng)新藥械研發(fā)，提升國產(chǎn)替代能力。中藥領(lǐng)域也有進展，如參苓白術(shù)散獲得加拿大產(chǎn)品許可證。整體來看，醫(yī)藥生物行業(yè)在政策支持、技術(shù)創(chuàng)新及國際化方面表現(xiàn)活躍，創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械子行業(yè)景氣度較高。

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF（代碼：159949）簡介：

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF跟蹤創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)，在三創(chuàng)（創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意）四新（新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）定位標(biāo)準(zhǔn)下，主要在新能車、生物醫(yī)藥、電子、光伏和互聯(lián)網(wǎng)金融五大優(yōu)勢科技賽道中篩選出各細分行業(yè)中含金量較高的龍頭企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)反映了創(chuàng)業(yè)板市場知名度較高，流動性和市值居前的50家企業(yè)的整體表現(xiàn)，投資價值相對較高。

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF（代碼：159949）流動性充足，過去一年日均成交額14.46億元，排名深交所ETF前列。該指數(shù)基金最新規(guī)模266.55億元，是市場上跟中創(chuàng)業(yè)板相關(guān)指數(shù)較大的基金之一。

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）上周表現(xiàn)：

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，華安基金，2025-12-8至2025-12-12

　　創(chuàng)業(yè)板50中前十權(quán)重股表現(xiàn)情況

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，華安基金，2025-12-8至2025-12-12

　　風(fēng)險提示：以上僅為標(biāo)的指數(shù)當(dāng)前成份股分布的客觀介紹，不構(gòu)成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數(shù)公司后續(xù)可能對指數(shù)編制方案進行調(diào)整，指數(shù)成份股的構(gòu)成和權(quán)重可能會動態(tài)變化，請關(guān)注部分指數(shù)成份股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險。

　　本基金屬于股票型基金，屬于較高風(fēng)險、較高預(yù)期收益的基金品種，主要投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股，其聯(lián)接基金主要通過投資目標(biāo)ETF緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)。本基金預(yù)期收益與風(fēng)險高于貨幣市場基金、債券型基金與混合型基金，具有與標(biāo)的指數(shù)相似的風(fēng)險收益特征。：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金產(chǎn)品收益存在波動風(fēng)險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。