華爾街見(jiàn)聞

　　提供電力的網(wǎng)紅ai能源基礎(chǔ)設(shè)施公司，宣布它的大客戶要退租了。

　　周五，由前特朗普政府能源部長(zhǎng)里克·佩里（Rick Perry）聯(lián)合創(chuàng)辦的網(wǎng)紅ai能源基礎(chǔ)設(shè)施公司Fermi，股價(jià)盤中一度狂瀉46%，險(xiǎn)些“一日腰斬”。

　　暴跌的直接導(dǎo)火索，是公司披露它的大客戶要退租了：其首個(gè)租戶突然撤回了約1.5億美元的建設(shè)注資承諾。

　　資金“斷供”引發(fā)估值踩踏

　　Fermi周五的公告顯示，其首個(gè)租戶終止了一項(xiàng)約1.5億美元的注資協(xié)議，該資金原計(jì)劃用于支持其位于西德克薩斯的大型AI園區(qū)的建設(shè)。

　　受此消息影響，F(xiàn)ermi股價(jià)盤中劇烈跳水，收盤跌幅雖有所收窄，但較其10月上市后的高點(diǎn)已累計(jì)回撤達(dá)70%。

　　針對(duì)此次變故，F(xiàn)ermi管理層在公告中極力試圖穩(wěn)住陣腳。公司強(qiáng)調(diào)，雖然租戶拒絕提供建設(shè)資金，但雙方關(guān)于租賃條款的談判仍在繼續(xù)，并未徹底破裂。

　　值得一提的是，在10月上市首日，公司CEO Tony Neugebauer曾高調(diào)向《金融時(shí)報(bào)》宣稱，已鎖定“地球上最有價(jià)值和最受尊敬的科技公司之一”作為客戶。

　　全線買入評(píng)級(jí)與38%做空比例

　　資本市場(chǎng)上，一方面，覆蓋該股的9家華爾街投行全部給予其“買入”評(píng)級(jí)；另一方面，空頭早已重兵集結(jié)。彭博數(shù)據(jù)顯示，該公司約38%的流通股被借出用于賣空。

　　Fermi的投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)Ocean Wall試圖淡化影響，其CEO Nick Lawson表示，市場(chǎng)情緒雖然低落，但AI算力背后的“電力短缺”邏輯未變，F(xiàn)ermi仍卡位在這一瓶頸的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

　　Cantor Fitzgerald的分析師也出面“護(hù)盤”，協(xié)議破裂源于租戶要求更改既定的定價(jià)，而Fermi拒絕妥協(xié)。分析師認(rèn)為這展現(xiàn)了“定價(jià)紀(jì)律”，不愿為未來(lái)高達(dá)吉瓦級(jí)的產(chǎn)能設(shè)定低價(jià)先例。

　　政治光環(huán)與500億美元豪賭

　　Fermi不僅是AI概念股，更帶有濃厚的政治色彩。其聯(lián)合創(chuàng)始人里克·佩里曾任德克薩斯州州長(zhǎng)、特朗普政府時(shí)期的能源部長(zhǎng)。

　　另外，公司甚至已初步將該能源中心命名為“唐納德·J·特朗普總統(tǒng)先進(jìn)能源與情報(bào)園區(qū)”（President Donald J Trump Advanced Energy and Intelligence Campus）。

　　在商業(yè)愿景上，F(xiàn)ermi描繪了一幅驚人的藍(lán)圖：計(jì)劃在德克薩斯州阿馬里洛（Amarillo）建設(shè)全球最大的能源與數(shù)據(jù)園區(qū)。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)耗資超500億美元，規(guī)劃包括建設(shè)4座西屋電氣AP1000核反應(yīng)堆，集成核能、天然氣及可再生能源，總發(fā)電能力高達(dá)11吉瓦——這一數(shù)字甚至超過(guò)了葡萄牙整個(gè)國(guó)家的峰值電力需求。

　　然而，周五的暴跌向市場(chǎng)發(fā)出了警示：在宏大的愿景落地之前，資金鏈的任何風(fēng)吹草動(dòng)，都足以引發(fā)劇烈的估值重估。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

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