據(jù)三位了解日本央行想法的消息人士稱，日本央行下周可能維持繼續(xù)加息的承諾，但強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步加息的步伐將取決于經(jīng)濟(jì)對(duì)每次加息的反應(yīng)。

　　目前市場幾乎完全消化了日本央行在12月18日至19日的會(huì)議上將利率從0.5%上調(diào)至0.75%的可能性，此前日本央行行長植田和男已暗示將在這次會(huì)議上加息。人們的注意力現(xiàn)在已經(jīng)轉(zhuǎn)移到日本央行在利率達(dá)到既不刺激也不冷卻經(jīng)濟(jì)增長的中性水平之前能加息多遠(yuǎn)。

　　消息人士稱，盡管日本央行可能會(huì)在內(nèi)部更新其對(duì)政策利率距離中性水準(zhǔn)的預(yù)估，但鑒于難以做出精確預(yù)測，該行不會(huì)將這一預(yù)估作為未來加息路徑的主要溝通工具。

　　消息人士稱，日本央行將解釋說，未來加息的決定將根據(jù)過去加息對(duì)銀行貸款、企業(yè)融資狀況和其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響來做出。

　　然而，消息人士稱，由于通脹在三年多的時(shí)間里超過2%的目標(biāo)，日本的實(shí)際借貸成本仍為負(fù)值，日本央行下周可能會(huì)強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)，以證明進(jìn)一步加息的合理性。

　　其中一位消息人士稱，“日本的實(shí)際利率非常低，允許日本央行分幾個(gè)階段繼續(xù)加息?！绷硗鈨晌幌⑷耸恳舱J(rèn)同這一觀點(diǎn)。消息人士要求匿名，因?yàn)樗麄儧]有被授權(quán)公開發(fā)言。

　　盡管遠(yuǎn)低于許多國家的水平，但將政策利率上調(diào)至0.75%，將使日本央行的政策利率升至30年來未見的水平。

　　這還將使政策利率接近日本央行目前對(duì)中性利率可能所在區(qū)間1.0%至2.5%的底部。因此，一些市場人士猜測，由于擔(dān)心傷害經(jīng)濟(jì)，日本央行不會(huì)進(jìn)一步大幅加息。

　　消息人士稱，日本央行將澄清中性利率是制定貨幣政策的重要指標(biāo)，但不會(huì)是決定下次加息時(shí)間的決定性因素，以此來消除這種觀點(diǎn)。

　　他們表示，相反，日本央行將仔細(xì)研究每次加息對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，以衡量其政策利率與被視為中性的水平有多接近，從而決定是否加息。

　　他們表示，盡管日本央行工作人員將根據(jù)最新數(shù)據(jù)對(duì)中性利率預(yù)估進(jìn)行內(nèi)部更新，但任何調(diào)查結(jié)果都不太可能在明年之前公布。