1.?網(wǎng)易-S第四季度業(yè)績(jī)預(yù)期怎么樣？

截至2025年12月10日，根據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)季度業(yè)績(jī)前瞻數(shù)據(jù)：

預(yù)測(cè)公司Q4一致預(yù)期營(yíng)業(yè)收入268.97~303.47億元，同比增長(zhǎng)0.6%~13.5%；

預(yù)測(cè)公司Q4一致預(yù)期凈利潤(rùn)75.81~115.85億元，同比變動(dòng)-13.5%~32.2%；

預(yù)測(cè)公司Q4一致預(yù)期經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)84.54~99.78億元，同比變動(dòng)-12.7%~3.1%。

關(guān)注后續(xù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)披露后能否超預(yù)期，朝陽(yáng)永續(xù)港股季度業(yè)績(jī)前瞻數(shù)據(jù)將為投資者提供業(yè)績(jī)鑒定。

2.?網(wǎng)易-S最新賣方觀點(diǎn)

華安證券認(rèn)為：網(wǎng)易-S在25Q3實(shí)現(xiàn)收入283.6億元，同比增長(zhǎng)8.2%，毛利率64.1%，同比增加1.2個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)整后凈利潤(rùn)95.0億元，同比增長(zhǎng)26.7%，凈利率33.5%，同比增加4.9個(gè)百分點(diǎn)。游戲業(yè)務(wù)收入233億，同比增長(zhǎng)11.8%，得益于《夢(mèng)幻西游》PC端、《逆水寒》等游戲收入增長(zhǎng)?！秹?mèng)幻西游》PC端最高在線人數(shù)創(chuàng)新高，達(dá)358萬(wàn)。海外市場(chǎng)《命運(yùn)：群星》登頂多地區(qū)下載榜，后續(xù)《暗黑破壞神IV》等游戲?qū)㈥懤m(xù)上線。有道業(yè)務(wù)收入16.3億元，同比增長(zhǎng)3.6%，持續(xù)推進(jìn)“AI+教育”布局，推出新一代有道AI答疑筆SpaceX。云音樂(lè)收入19.6億元，同比下降1.8%，推出AI調(diào)音大師功能，提升用戶體驗(yàn)。

分業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)：

1)《夢(mèng)幻西游》PC端：最高在線人數(shù)創(chuàng)新高，達(dá)358萬(wàn)。

2)海外市場(chǎng)：《命運(yùn)：群星》登頂多地區(qū)下載榜，后續(xù)《暗黑破壞神IV》等游戲?qū)㈥懤m(xù)上線。

3)有道AI答疑筆SpaceX：新一代產(chǎn)品，人均每日答疑次數(shù)超過(guò)10次。

4)云音樂(lè)AI調(diào)音大師：基于大模型技術(shù)，實(shí)現(xiàn)個(gè)性化調(diào)節(jié)和試聽(tīng)功能。

開(kāi)源證券認(rèn)為：網(wǎng)易-S在2025Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入284億元，同比增長(zhǎng)8.2%，歸母凈利潤(rùn)86億元，同比增長(zhǎng)31.8%。公司毛利率同比提升1.2個(gè)百分點(diǎn)至64.1%，凈利率提升5.4個(gè)百分點(diǎn)至31.0%，盈利能力增強(qiáng)。合同負(fù)債達(dá)195億元，同比增長(zhǎng)25%，遞延收入逐步釋放，有望驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。公司預(yù)計(jì)2025-2027年歸母凈利潤(rùn)分別為357/383/429億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為16.6/15.5/13.8倍。

（注：本文內(nèi)容基于朝陽(yáng)永續(xù)AI技術(shù)生成，文中相關(guān)盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)均來(lái)自朝陽(yáng)永續(xù)盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)庫(kù)）

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所示數(shù)據(jù)或案例僅供參考之用，不能作為未來(lái)投資依據(jù)。投資股票有風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)波動(dòng)、公司業(yè)績(jī)、政策因素等都可能導(dǎo)致股票價(jià)格波動(dòng)。請(qǐng)您在投資前充分了解相關(guān)信息，并根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力做出投資決策。