A股今日（12月10日）下探回升，三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤，滬指跌0.23%，險守3900點；深證成指漲0.29%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.02%。滬深兩市全天成交額1.78萬億元，較昨日縮量超1200億元。

　　盤面上，地產(chǎn)午后直線上攻，全市場唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的地產(chǎn)ETF（159707）收漲3.73%領(lǐng)漲全市場；有色金屬板塊逆市活躍，攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色龍頭ETF（159876）場內(nèi)價格勁漲1.11%；農(nóng)牧漁板塊掀漲停潮，全市場唯一農(nóng)牧漁ETF（159275）場內(nèi)價格大漲1.03%；AI產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)上攻，光模塊CPO含量超56%的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）再刷上市新高；商業(yè)航天概念反復(fù)活躍，高人氣國防軍工ETF（512810）場內(nèi)收漲0.85%，收盤價創(chuàng)近一個月新高。

　　消息面上，國家統(tǒng)計局今日公布重磅數(shù)據(jù)，11月份，居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比略降0.1%，同比上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.5個百分點，創(chuàng)下自2024年3月份、近21個月以來的最高水平。分析數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，翹尾因素減少和食品類價格上升是影響CPI同比漲幅明顯擴大的主要因素。專家認為，整體來看，當(dāng)前物價指數(shù)保持回升趨勢，需求呈現(xiàn)穩(wěn)步修復(fù)態(tài)勢，內(nèi)外部需求溫和回升趨勢已現(xiàn)。

　　展望后市，國泰海通指出，中國股市或?qū)⑾蛏线~出新臺階。近期，中國股市企穩(wěn)反彈，接下來，中國股市或?qū)⑦M入跨年攻勢，指數(shù)或?qū)⑾蛏线~出新臺階。12月至明年2月是中國政策、流動性、基本面向上共振窗口期，股市或?qū)⒅鸩秸归_跨年攻勢，上升空間或許還很大，進入跨年攻勢看好科技、券商與消費等板塊。

　　銀河證券表示，A股市場中長期向好邏輯不改。監(jiān)管層下調(diào)險企股票投資風(fēng)險因子，將進一步釋放保險資金入市潛力，為市場注入更多增量流動性。

　　【ETF全知道熱點收評】重點聊聊地產(chǎn)、有色龍頭和國防軍工等行業(yè)主題ETF的交易和基本面情況。

　　一、突傳重磅！萬科A應(yīng)聲漲停！全市場唯一地產(chǎn)ETF（159707）超跌反彈3.73%，資金單日加倉4050萬份

　　周三（12月10日），地產(chǎn)板塊午后直線上攻，代表A股龍頭地產(chǎn)行情的中證800地產(chǎn)指數(shù)漲逾3%，成份股大面積收漲！其中，萬科A下探10年新低后突發(fā)漲停，海南機場漲超7%，保利發(fā)展?jié)q超5%，綠地控股、華發(fā)股份、濱江集團、新城控股、陸家嘴、招商蛇口等多股漲超1%。

　　熱門ETF方面，全市場唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的地產(chǎn)ETF（159707）午后超跌反彈，收漲3.73%領(lǐng)漲全市場，放量成交超7700萬元。資金單日大幅凈申購4050萬份，此前已連續(xù)四日加碼！

　　綜合市場消息來看，地產(chǎn)板塊午后走強或與房貸貼息有關(guān)。

　　華泰證券研報顯示，市場近期關(guān)于房貸貼息政策討論增多。據(jù)不完全統(tǒng)計，2023年至今，包括南京、長春、運城、武漢等在內(nèi)的城市均已出臺購房貸款貼息政策。華泰證券認為，房貸貼息政策既可降低購房成本，又對預(yù)期產(chǎn)生正向作用，將一定程度促進市場筑底回穩(wěn)，后續(xù)可以關(guān)注更大范圍推出的可能性。

　　此外，公司層面上，萬科首個展期債券“22萬科MTN004”的債權(quán)人大會今日召開，將討論債券展期事宜。一位券商人士表示，此次債權(quán)人大會對于萬科紓困而言十分重要。此次會議共有三個議案，較此前市場預(yù)期版本，新增兩個議案，有利于各方達成統(tǒng)一共識。

　　展望2026年地產(chǎn)投資策略，中信證券認為，2026年房地產(chǎn)企業(yè)可能進入資產(chǎn)負債表修復(fù)的關(guān)鍵一年，部分企業(yè)可能見到盈利長周期底部。配置層面上，平安證券表示，預(yù)計積極因素有望形成共振，樓市調(diào)整幅度逐步收斂，“核心區(qū)+好房子”將率先企穩(wěn)。

　　布局央國企及優(yōu)質(zhì)房企，建議重點關(guān)注地產(chǎn)ETF（159707）。資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，匯集市場13只頭部優(yōu)質(zhì)房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢，前十大成份股權(quán)重超9成，央國企含量高！在行業(yè)出清大背景下，龍頭地產(chǎn)或更具彈性！

　　二、今夜！美聯(lián)儲降息無懸念？有色龍頭ETF（159876）逆市勁漲1%受資金追捧，全天獲凈申購5460萬份！

　　有色金屬板塊逆市活躍，彰顯韌性！攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色龍頭ETF（159876）場內(nèi)價格勁漲1.11%收于日內(nèi)高點，值得關(guān)注的是，該ETF全天獲資金凈申購5460萬份，反映資金看好有色后市表現(xiàn)，積極進場搶籌！

　　事實上，有色龍頭ETF（159876）此前連續(xù)2日獲資金凈流入，合計金額5430萬元，拉長時間來看，該ETF近20日累計吸金2.43億元。數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，有色龍頭ETF（159876）最新規(guī)模7.48億元，在全市場3只跟蹤同標的指數(shù)的ETF產(chǎn)品中，是規(guī)模最大的ETF。

　　細分方向來看，直接配套低軌衛(wèi)星組網(wǎng)需求，專注空間太陽能電池用鍺晶片建設(shè)項目，國內(nèi)鍺產(chǎn)業(yè)鏈最完整、產(chǎn)銷量第一的云南鍺業(yè)領(lǐng)漲超6%；受益于鋰電池板塊走強，鋰業(yè)龍頭盛新鋰能漲近6%；黃金股亦有亮眼表現(xiàn)，山金國際漲超3%，四川黃金漲逾2%。權(quán)重股紫金礦業(yè)、中國鋁業(yè)漲逾1%。

　　宏觀方面，北京時間12月11日凌晨03：00，美聯(lián)儲在結(jié)束兩天的貨幣政策會議后，將宣布最新的利率決定。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲12月降息25個基點的概率為87.6%。中信建投證券指出，不論鮑威爾如何措辭和語氣變化，只要美聯(lián)儲仍處于降息通道（未來仍有進一步降息預(yù)期），有色金屬價格仍有上漲動力。

　　產(chǎn)業(yè)方面，鋰電池板塊走強，鋰礦股盛新鋰能漲近6%。據(jù)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈12月預(yù)排產(chǎn)數(shù)據(jù)，樣本企業(yè)中電池排產(chǎn)143.3GWh，環(huán)比增長2.3%。華泰證券認為，預(yù)計12月鋰電排產(chǎn)環(huán)比增加，景氣度持續(xù)向好，多環(huán)節(jié)產(chǎn)能利用率持續(xù)攀升，出現(xiàn)漲價。

　　中信建投指出，在四季度全球宏觀經(jīng)濟波動加劇與地緣政治沖突升級的背景下，有色金屬憑借供需剛性、“反內(nèi)卷”政策紅利及避險屬性，成為中長期資產(chǎn)配置的核心標的。展望后市，礦端供應(yīng)緊張、綠色經(jīng)濟轉(zhuǎn)型及貨幣體系重構(gòu)將驅(qū)動有色金屬價格中樞持續(xù)上移。

　　【周期風(fēng)口已至，“有色?！被?qū)⒊掷m(xù)】

　　不同的有色金屬，景氣度、節(jié)奏與驅(qū)動點不一致，分化在所難免，如果看好有色金屬，一個比較輕松的思路是通過全覆蓋來更好地把握整個板塊的貝塔行情。攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色龍頭ETF（159876）及其聯(lián)接基金（A類：017140，C類：017141）標的指數(shù)全面覆蓋銅、鋁、黃金、稀土、鋰等行業(yè)，相較投資單一金屬行業(yè)，能夠分散風(fēng)險，適合作為投資組合的一部分進行配置。

　　三、催化密集，商業(yè)航天逆市沖高，強勢股4天3板！國防軍工ETF收盤創(chuàng)階段新高，機構(gòu)提示行業(yè)三大投資主線

　　商業(yè)航天概念反復(fù)活躍，帶動國防軍工板塊逆市拉升！高人氣國防軍工ETF（512810）場內(nèi)收漲0.85%，收盤價創(chuàng)近一個月新高，立于所有均線上方，上升趨勢或初步確立。持倉商業(yè)航天概念股強勢，西部材料4天3板創(chuàng)歷史新高，菲利華、中科星圖大漲7%。

　　近期商業(yè)航天領(lǐng)域利好密集，二級市場熱度持續(xù)升溫。

　　國內(nèi)發(fā)展來看，衛(wèi)星發(fā)射頻次增加，今日我國成功發(fā)射阿聯(lián)酋813衛(wèi)星等9顆衛(wèi)星；民營火箭技術(shù)持續(xù)突破，日前朱雀三號首飛入軌成功。

　　“航天強國”重點任務(wù)引領(lǐng)，國家航天局設(shè)立商業(yè)航天司，并發(fā)布《推進商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計劃（2025—2027年）》，標志著我國商業(yè)航天進入制度化、體系化發(fā)展階段。

　　海外方面，美國太空探索技術(shù)公司SpaceX正推進首次公開募股計劃，擬募資遠超300億美元。該公司目標整體估值約1.5萬億美元，并計劃最快于2026年中后期上市。

　　商業(yè)航天作為軍技民用重點領(lǐng)域，其加速發(fā)展有望大舉拓寬國防軍工行業(yè)邊界，與此同時，商業(yè)航天有望協(xié)同低空經(jīng)濟、大飛機等軍技民用領(lǐng)域縱深化推進，進一步推升國防軍工行業(yè)發(fā)展天花板。

　　就國防軍工板塊整體策略，浙商證券2026年策略指出，重視內(nèi)需、出口、改革三大主線：1）內(nèi)需方向：包括商業(yè)航天、大飛機、低空經(jīng)濟、可控核聚變等。2）出口方向：出口是軍工企業(yè)打開業(yè)績天花板的重要發(fā)展方向，在地緣政治變化影響下，全球出口供需格局將發(fā)生變化。 3）改革方向：重點關(guān)注股權(quán)激勵，提質(zhì)增效，通過市場化、制度化長期激勵，形成創(chuàng)新驅(qū)動與市值成長良性循環(huán)。

　　參與把握商業(yè)航天投資機遇，配置工具關(guān)注國防軍工ETF（512810）。代碼有“八一”的國防軍工ETF（512810）覆蓋“商業(yè)航天 + 低空經(jīng)濟 + 可控核聚變 + 大飛機 + 深?？萍?+ 軍用AI”等諸多熱門主題，同時是融資融券+互聯(lián)互通標的，是一鍵投資國防軍工核心資產(chǎn)的高效工具。

　　來源：滬深交易所等，截至2025.12.10。提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)。請投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險管理。

　　風(fēng)險提示：地產(chǎn)ETF被動跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21；有色龍頭ETF及其聯(lián)接基金被動跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2015.7.13；農(nóng)牧漁ETF被動跟蹤中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2016.12.12；創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11；國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，地產(chǎn)ETF、有色龍頭ETF、農(nóng)牧漁ETF、國防軍工ETF風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶風(fēng)險等級為R4-中高風(fēng)險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。適當(dāng)性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹慎。