來源：上海證券報(bào)微信公眾號(hào)
12月9日晚間，市值超5000億元的海光信息突然宣布終止換股吸并中科曙光，市場一片嘩然。12月10日收盤，中科曙光跌停，海光信息微跌0.36%。
12月10日，海光信息召開終止重大資產(chǎn)重組投資者說明會(huì)，對投資者關(guān)注的多個(gè)問題，答疑解惑。
釋疑重組終止：吸并雙方的二級(jí)市場股價(jià)變化較大
此前，海光信息在公告中披露終止重組原因：由于本次交易規(guī)模較大、涉及相關(guān)方較多，使得重大資產(chǎn)重組方案論證歷時(shí)較長，目前市場環(huán)境較本次交易籌劃之初發(fā)生較大變化，本次實(shí)施重大資產(chǎn)重組的條件尚不成熟，為切實(shí)維護(hù)上市公司和廣大投資者長期利益，經(jīng)公司與交易各相關(guān)方友好協(xié)商、認(rèn)真研究和充分論證，基于審慎性考慮，決定終止本次交易事項(xiàng)。
有投資者向公司提問，能否具體說明當(dāng)前市場環(huán)境與年初籌劃重組時(shí)相比發(fā)生了哪些關(guān)鍵變化？為何條件不成熟了？
對此，海光信息董事、總經(jīng)理沙超群表示，本次重組交易方案披露以來，吸并雙方的二級(jí)市場股價(jià)變化較大。公司在籌備本次重組時(shí)已對交易方案進(jìn)行充分、審慎的論證，但市場環(huán)境變化有不可預(yù)計(jì)性。加之本次重組合并規(guī)模大、參與方多，各方視角不同導(dǎo)致未能成功。本次交易終止不會(huì)對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情形。
沙超群進(jìn)一步表示，市場環(huán)境變化的一個(gè)體現(xiàn)是交易雙方的二級(jí)市場股價(jià)相比預(yù)案時(shí)發(fā)生了較大變化。自今年6月10日本次重組預(yù)案披露至8月中旬，吸并雙方的股價(jià)走勢基本平穩(wěn)，表明重組方案本身并未對雙方股價(jià)產(chǎn)生重大影響。自8月中旬以來，受國內(nèi)國際環(huán)境變化、A股市場整體走勢、AI產(chǎn)業(yè)熱度變化及市場預(yù)期等復(fù)雜因素的影響，吸并雙方股價(jià)開始了整體上漲并呈現(xiàn)較大波動(dòng)的態(tài)勢。兩家公司股價(jià)的走勢并非單獨(dú)個(gè)體現(xiàn)象，而是與同期A股芯片、人工智能、算力等行業(yè)概念股票的走勢呈現(xiàn)較大的相關(guān)性。
還有投資者提問：為什么11月29日的公告還顯示積極推進(jìn)，短短十天后就說終止了？
沙超群表示，公司在籌備本次重組時(shí)，交易各方積極全力推進(jìn)本次交易的實(shí)施，11月29日公司及相關(guān)各方尚在協(xié)調(diào)過程中，未決定終止本次交易。12月10日是自吸并重組事項(xiàng)首次董事會(huì)決議公告后6個(gè)月期滿時(shí)間，重組相關(guān)條件仍不具備，公司公告終止交易。
兩家公司獨(dú)立發(fā)展也具有充足的市場空間
終止重組，對海光信息、中科曙光的發(fā)展會(huì)有怎樣的影響？
沙超群表示，當(dāng)前沒有實(shí)現(xiàn)重組，對兩家公司的經(jīng)營發(fā)展不會(huì)產(chǎn)生大的影響。兩家公司均屬于當(dāng)前我國算力產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，具有明顯的領(lǐng)先技術(shù)底蘊(yùn)，在自身技術(shù)迭代發(fā)展和資本市場助力的雙螺旋作用下，兩家公司獨(dú)立發(fā)展也具有充足的市場空間。
沙超群進(jìn)一步表示，兩家公司重組可能形成垂直一體化產(chǎn)業(yè)體系，在產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合上實(shí)現(xiàn)降本增效、技術(shù)協(xié)同上加速創(chuàng)新等優(yōu)勢。而不重組，兩家（公司）獨(dú)立經(jīng)營運(yùn)作也在企業(yè)自身發(fā)展、產(chǎn)業(yè)生態(tài)、市場競爭三個(gè)維度具有顯著優(yōu)勢。
他介紹，海光信息作為獨(dú)立芯片供應(yīng)商，為整個(gè)國產(chǎn)服務(wù)器行業(yè)提供核心算力芯片；中科曙光則作為整機(jī)廠商與其他芯片企業(yè)合作，形成“芯片廠商競爭+整機(jī)廠商擇優(yōu)采購” 的市場化生態(tài)，推動(dòng)國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈的多元協(xié)作與良性競爭。
沙超群還表示，隨著近幾年人工智能技術(shù)的爆發(fā)式突破，人工智能產(chǎn)業(yè)鏈與商業(yè)化應(yīng)用進(jìn)入了高速發(fā)展階段，各大廠商紛紛下場布局，引發(fā)AI浪潮，對加速卡等硬件的需求也在與日俱增。據(jù)IDC預(yù)測，2025年中國加速服務(wù)器出貨量將同比增長56.3%，到2029年中國加速服務(wù)器市場規(guī)模將超過千億美元，市場需求旺盛。目前海光DCU已進(jìn)入行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)等重要應(yīng)用領(lǐng)域，2026年的（市場）份額將實(shí)現(xiàn)一定提升，成為AI算力競賽中的核心供應(yīng)商。同時(shí)，海光已與國內(nèi)主流大模型全面適配，支持了AI場景的多元化落地。
作者：李興彩