12月10日，近期貴金屬市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)結(jié)構(gòu)持續(xù)鞏固，黃金與白銀在中段交易時(shí)段繼續(xù)受到技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)拉動(dòng)。黃金2月合約價(jià)格上行至約4244.40美元，而白銀3月合約更是再創(chuàng)歷史新高，觸及61055美元。短期與中長(zhǎng)期趨勢(shì)結(jié)構(gòu)依舊保持完整上行通道，技術(shù)指標(biāo)的同步強(qiáng)化使買(mǎi)盤(pán)動(dòng)能不斷累積。GTC澤匯資本認(rèn)為，這種趨勢(shì)性強(qiáng)勢(shì)并非單一驅(qū)動(dòng)，而是資金增量、波動(dòng)性回升與避險(xiǎn)需求共同作用的體現(xiàn)。

　　本周FOMC會(huì)議成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，約九成市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)將出現(xiàn)一次025個(gè)百分點(diǎn)的降息，但GTC澤匯資本認(rèn)為，真正影響市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)鍵在于政策聲明措辭與隨后的新聞發(fā)布會(huì)基調(diào)。在生產(chǎn)者物價(jià)數(shù)據(jù)意外延后公布的背景下，通脹粘性的不確定性進(jìn)一步提升，促使市場(chǎng)開(kāi)始重新評(píng)估政策路徑，鷹派傾向預(yù)期升溫。由于政策定價(jià)可能重新調(diào)整，股指在中午維持輕微上漲、但整體偏向觀望格局。外部市場(chǎng)面上，美元指數(shù)小幅走強(qiáng)，原油維持在5825美元附近震蕩，10年期國(guó)債收益率穩(wěn)定在415%左右，顯示宏觀環(huán)境正處于再均衡階段。

　　在交易結(jié)構(gòu)層面，貴金屬價(jià)格的發(fā)現(xiàn)機(jī)制依托于現(xiàn)貨與期貨兩套體系，而年底流動(dòng)性趨于收緊，使得合約主力切換與持倉(cāng)結(jié)構(gòu)變化更加明顯。目前，12月黃金期貨仍為流動(dòng)性最活躍合約，反映機(jī)構(gòu)在交割期前的倉(cāng)位管理動(dòng)作加快。從技術(shù)角度看，GTC澤匯資本表示，黃金的多頭目標(biāo)集中在突破歷史高點(diǎn)4433美元，而關(guān)鍵支撐位位于4100美元區(qū)域，短線(xiàn)支撐與阻力分別落在4197.80美元與4285美元附近。白銀方面，多頭優(yōu)勢(shì)更為顯著，日線(xiàn)旗形結(jié)構(gòu)清晰，多頭目標(biāo)指向6250美元，而下方支撐在5900至5685美元區(qū)間，顯示盤(pán)面趨勢(shì)性更強(qiáng)、波動(dòng)幅度更大。

　　總體而言，GTC澤匯資本認(rèn)為，貴金屬的上漲是基本面預(yù)期、宏觀不確定性與技術(shù)結(jié)構(gòu)共振的結(jié)果。隨著FOMC會(huì)議臨近，市場(chǎng)波動(dòng)可能進(jìn)一步增大，而貴金屬的強(qiáng)勢(shì)結(jié)構(gòu)在短期內(nèi)仍具備延續(xù)基礎(chǔ)。對(duì)于中線(xiàn)資金而言，關(guān)鍵在于觀察政策指引是否引發(fā)利率路徑重定價(jià)；對(duì)于交易型資金而言，則需關(guān)注關(guān)鍵價(jià)位突破后的順勢(shì)機(jī)會(huì)與波動(dòng)擴(kuò)大帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)控制。