財聯(lián)社12月10日訊（記者 陳俊蘭）盡管股權承銷業(yè)務一直是監(jiān)管的重點領域，但債券承銷業(yè)務的違規(guī)問題同樣不容忽視。從嚴監(jiān)管背景下，近年來，券商因債券業(yè)務違規(guī)而遭受處罰的案例數(shù)量呈不斷攀升態(tài)勢。

　　據(jù)財聯(lián)社記者不完全統(tǒng)計，自2024年以來，已有28家券商因債券承銷業(yè)務存在違規(guī)行為收到合計43張罰單。梳理已披露的罰單信息不難發(fā)現(xiàn)，當前違規(guī)問題呈現(xiàn)三大顯著特征：

　　其一，違規(guī)行為呈現(xiàn)多元化。具體來看，既包括盡職調(diào)查環(huán)節(jié)流于形式，未能深度穿透核查債券發(fā)行主體資質(zhì)及項目真實情況，導致潛在風險未及時暴露；也涵蓋質(zhì)量控制、內(nèi)核機制把關失效，使得部分不符合發(fā)行標準、存在隱性隱患的債券項目順利推進；此外，募集資金使用“脫軌”問題也較為突出，部分項目資金流向與募集說明書申報用途不符，違規(guī)挪用或變更用途等情況時有發(fā)生。

　　其二，監(jiān)管緊盯全流程風控漏洞。在從嚴監(jiān)管導向下，監(jiān)管機構已構建起覆蓋債券承銷業(yè)務全鏈條的監(jiān)管體系，從項目承攬、盡職調(diào)查，到內(nèi)核審批、發(fā)行銷售，再到后續(xù)持續(xù)督導環(huán)節(jié)，均納入嚴格監(jiān)管視野。監(jiān)管層明確釋放信號，券商在任一環(huán)節(jié)出現(xiàn)合規(guī)漏洞或違規(guī)操作，都將面臨嚴厲追責。

　　其三，處罰主體呈現(xiàn)多維度覆蓋格局。從罰單出具主體來看，證監(jiān)會是債券承銷業(yè)務處罰的核心主體，2024年以來直接下發(fā)罰單達14張；上交所緊隨其后，累計出具罰單10張；各地證監(jiān)局合計開出17張罰單，其中廣東證監(jiān)局以4張罰單成為地方監(jiān)管處罰力度最大的機構；深交所和中證協(xié)各開出1張。近期，江蘇證監(jiān)局對一創(chuàng)投行及相關責任人的處罰案例引發(fā)行業(yè)廣泛關注，因在可轉債承銷業(yè)務中未切實履行持續(xù)督導職責，被“沒一罰三”，金額合計近2000萬元。

　　43張債券承銷業(yè)務罰單

　　易董數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，去年以來已有43張關于券商債券承銷業(yè)務罰單，共涉及28家券商。

　　從處罰類型觀察，監(jiān)管措施呈現(xiàn)清晰的“梯度化”特征。警示類以書面警示、出具警示函為主要形式，海通證券（現(xiàn)為國泰海通證券）、中信建投、中泰證券等機構均在2024年5月收到過此類監(jiān)管措施；約束類措施則聚焦監(jiān)管談話，華英證券、開源證券等機構相關責任人已因此被監(jiān)管約談；嚴厲類措施中，開源證券、中原證券于2024年10月被采取“暫停債券承銷業(yè)務”監(jiān)管措施，為目前公開罰單中的最高層級處罰。

　　涉事機構方面，部分券商“上榜”頻次較高。其中開源證券累計收到3張罰單，涵蓋監(jiān)管談話、業(yè)務暫停等多重措施；申萬宏源證券、中泰證券各領3張罰單，涉及書面警示、責令改正等監(jiān)管動作。

　　時間維度上，2024年10月成為罰單密集落地期。當月除中原證券、開源證券被暫停債券承銷業(yè)務外，國信證券、華泰聯(lián)合證券等也相繼收到責令改正或警示函；進入2025年后，債券業(yè)務領域的監(jiān)管高壓態(tài)勢仍在延續(xù)。

　　罰單聚焦的違規(guī)痛點同樣清晰可見。其中，盡職調(diào)查不規(guī)范是最突出的問題，提及的罰單達37張，占比86.04%，成為投行債券業(yè)務違規(guī)的“重災區(qū)”；提及未盡責督導、受托管理不規(guī)范的罰單則各有17張。

　　監(jiān)管持續(xù)壓實“看門人”責任

　　今年以來，投行業(yè)務監(jiān)管持續(xù)高壓。財聯(lián)社記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至12月9日，各地證監(jiān)局已就投行業(yè)務相關違規(guī)行為開出罰單65張，涉及32家證券公司。其中，一創(chuàng)投行、國融證券、東海證券、華福證券、方正證券承銷保薦、中泰證券、民生證券、西南證券、華英證券等9家券商均因債券承銷環(huán)節(jié)存在問題被點名處罰，凸顯監(jiān)管對債券業(yè)務合規(guī)性的高度關注。

　　12月6日，中國證券業(yè)協(xié)會第八次會員大會上，證監(jiān)會主席吳清提出，機構需切實扛起“看門人”責任，重點提升三大能力：價值發(fā)現(xiàn)與培育能力，助力優(yōu)質(zhì)企業(yè)對接資本市場；財富管理服務能力，滿足居民多元化資產(chǎn)配置需求；跨境金融綜合服務能力，適配高水平開放格局。此外，行業(yè)要積極探索人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新技術在資本市場的落地應用，以科技賦能業(yè)務升級。

　　此外，近期中國證券業(yè)協(xié)會向證券公司就《證券公司保薦業(yè)務持續(xù)督導工作指引》征求意見，主要明確三大方面內(nèi)容，一是制定較為健全的保薦業(yè)務持續(xù)督導執(zhí)業(yè)規(guī)范，形成統(tǒng)一明晰的執(zhí)業(yè)標準。二是針對可轉債股債雙性特點，明晰可轉債項目的股性持續(xù)督導與債性受托管理工作要求，解決保薦人可轉債持續(xù)督導執(zhí)業(yè)“困惑”問題。三是形成統(tǒng)一的持續(xù)督導工作底稿目錄，覆蓋持續(xù)督導階段的主要工作內(nèi)容，為保薦人編制持續(xù)督導工作底稿提供指引。