英偉達H200芯片，終于解禁了！

　　這同樣也適用于超微半導(dǎo)體（AMD）、英特爾（Intel）等其他AI芯片公司！

　　代價是，需要將銷售額的 25% 上繳美國政府，這一比例高于此前H20芯片15%的上繳比例。

　　H200是英偉達Hopper系列中最先進的芯片，性能杠杠的，比H20 快 5-7 倍，內(nèi)存容量增加 50%，平均售價更是 H20 的兩倍以上。

　　有分析師預(yù)測，此番對華銷售可能每年為英偉達帶來100-150億美元營收。大A這邊，近期，以光模塊為代表的高位板塊逆勢新高，強者恒強，仍然是核心資產(chǎn)。12月9日，光模塊三劍客更是暴力逼空，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）日線四連陽，續(xù)創(chuàng)新高。

　　創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）基金經(jīng)理曹旭辰認為，H200是美國前一代際的主流訓(xùn)練芯片，是目前海外主流模型的基石，其算力性能弱于B30，但存儲帶寬強于B30。

　　H200的解禁的主要影響在于可以在中國區(qū)部署訓(xùn)練基座大模型。投資機會上，H200解禁利好英偉達產(chǎn)品的銷量，所以光模塊等傳統(tǒng)海外算力產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。

　　國盛證券也指出，算力產(chǎn)業(yè)鏈正處于高景氣周期，爆發(fā)式增長的算力需求正面臨光模塊產(chǎn)業(yè)鏈的供給瓶頸。為應(yīng)對供需缺口，頭部光模塊廠商正積極推進“中國大陸與泰國”雙線并行的產(chǎn)能擴張戰(zhàn)略，行業(yè)正處在新一輪產(chǎn)能釋放的前夜，預(yù)計明年一季度將迎來產(chǎn)能的集中釋放，光通信行業(yè)進入從“產(chǎn)能釋放”到“業(yè)績爬坡”的新階段。

　　指數(shù)君整理了創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF成分股26年的業(yè)績預(yù)測，可以看到“易中天”等光模塊龍頭公司26年的業(yè)績確定性也比較強。

　　重點關(guān)注哪些ETF？

　　H200芯片解禁的主要影響，華寶基金認為，主要可以關(guān)注這幾個重點方向。其一，繼續(xù)利好英偉達產(chǎn)品的銷量，所以利好光模塊、PCB等傳統(tǒng)海外算力產(chǎn)業(yè)鏈。其二，如果H200芯片推動國產(chǎn)算力部署CAPEX提升，則對浪潮、華勤等國產(chǎn)服務(wù)器公司形成毛利率和業(yè)績的帶動作用。其三，對國產(chǎn)算力芯片有小幅情緒利空，但大趨勢不變。

　　相關(guān)ETF放在表格中了，一鍵收藏保存~

　　總體而言，當(dāng)前泛科技板塊已經(jīng)達到“低吸”的較好“擊球點”，可把握本周四議息會議之后可能帶來的短期分歧機遇。

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